Global Tahvil Piyasalarında Enflasyon Paniği

Dünyada Hazine tahvil satışları hızlanırken, borçlanma maliyeti de son yılların en yüksek seviyesine çıktı.

Euro bölgesi için gösterge olan Almanya’nın 10 yıllık tahvillerinin faiz oranı 4 baz puan artışla yüzde 3,375 oldu; bu, 2011 yılından beri en yüksek oran. Japonya’nın 10 yıllık tahvillerinin faiz oranı ise yüzde 3,016; son 30 yılda ilk kez yüzde 3’ü aştı.

İngiltere’de ise 10 yıllık Hazine bonolarının faiz oranı yüzde 4,8’in üzerinde.

Orta Doğu’da çatışmaların yeniden alevlenmesiyle petrol fiyatlarının tırmanışa geçmesi yatırımcıların enflasyonla ilgili kaygılarını daha artırdı. ABD’den Japonya’ya, Fransa’ya belli başlı ekonomilerin borç yükü ve mali durumları da piyasalardaki korkuyu körüklüyor.

Dünyada merkez bankalarının bu ay faiz artışına hazırlanmaları ise tahviller açısından kötü bir haber. Fed Başkanı Kevin Warsh, geçen hafta Jackson Hole’da yaptığı konuşmada oldukça şahin bir üslup benimsedi. Japonya Merkez Bankası’nın da yen’i desteklemek için faiz artışına gitmesi bekleniyor; AB enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından da piyasalar Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artırımına gideceğini fiyatlıyorlar.

Öte yandan, analistler dünyada devletlerin borç seviyelerinin stratosferik seviyelere ulaştığına ve gittikçe büyüdüğüne dikkat çekiyorlar. Buna odaklanacak siyasi anlamda bir istek de dünyanın hiçbir yerinde bulunmuyor ve bu ciddi bir sorun oluşturuyor.