ABD tahvil faizinde kritik eşik aşılıyor mu? Yüzde 4,8 için büyük uyarı

YAYIN TARİHİ, 07 Eylül 2026 08:53

• Küresel tahvil piyasalarında artan bütçe açıkları, devasa borçlanma ve rekor kurumsal ihraçlar uzun vadeli getirileri yukarı iterken; Miller Tabak stratejisti Matt Maley, yüzde 4,8 eşiğinin aşılmasının diğer varlık sınıflarında büyük sorunlar yaratabileceği konusunda uyardı.

Fotoğraf: iStock

Miller Tabak + Co. baş piyasa stratejisti Matt Maley, ABD Hazine tahvil getirilerinin yüzde 4,8 seviyesinde kritik bir testle karşı karşıya olduğunu ve bu eşiğin üzerinde kalıcı bir hareketin diğer varlık sınıflarında önemli sorunlar tetikleyebileceğini belirtti.

CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekonomi, iş dünyası, piyasalar ile ilgili en güvenilir ve en detaylı haberlere en hızlı şekilde ulaşın. + Ekle

Yükselen bütçe açıkları, devasa borçlanma ve yüksek kurumsal borçlanmanın uzun vadeli getiriler üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini vurgulayan Maley, ABD Hazine Bakanlığı ve Bakan Scott Bessent’in tahvil getirilerini düşürmeye yönelik son sözlü müdahalelerinin şimdilik istenen yanıtı vermediğini ifade etti. ABD'nin 40 trilyon doları aşan ulusal borcu ve yaklaşan devasa tahvil itfaları yatırımcılar tarafından daha yakından izlenirken, hükümetin borçlanma talebi kurumsal tahvil ihracındaki rekor seviyelerle rekabet ediyor.

Goldman Sachs, 2026 yılı için ABD doları cinsinden yatırım dereceli tahvil ihracı tahminini 2,3 trilyon dolara yükseltirken, yıl sonuna kadar 8,4 trilyon dolardan fazla ABD devlet tahvilinin vadesinin dolması planlanıyor. Bu mali baskı yalnızca ABD ile sınırlı kalmayıp İngiltere, Fransa ve Japonya gibi diğer gelişmiş ekonomileri de etkiliyor ve küresel çapta yatırımcıların daha büyük tazminat talep etmesine yol açıyor.

Yüzde 4,8 üzerindeki kalıcı bir kırılmanın tahvillerin çok ötesinde yankı uyandıracağını belirten Noah ARK Hong Kong Genel Müdürü Michael Chen, bu durumun ultra uzun vadeli tahviller, yüksek değerlemeli büyüme hisseleri, ticari gayrimenkul ve uzun vadeli nakit akışına bağlı özel varlıklarda yeniden fiyatlandırmaya yol açabileceğini ifade etti.

Gelişmiş piyasalardaki bu yapısal baskılar ve olası para politikası sonuçları doğrultusunda HSBC, 10 yıllık Hazine tahvil getirisinin 2026 sonu tahminini yüzde 4,30'dan yüzde 4,65'e, 10 yıllık Alman Bund tahvil getirisi tahminini ise yüzde 2,8'den yüzde 3'e revize etti. Maley, kısa vadede yaşanabilecek olası bir tahvil rallisinin ve faiz düşüşünün taktiksel bir hamle olabileceğini, ancak mali cephede ciddi değişiklikler yapılmadığı sürece uzun vadeli yapısal sorunun çözülemeyeceğini kaydetti.

Kaynak: Reuters POPÜLER HABERLER

Orta Vadeli Program açıklandı: Enflasyon tahmini belli oldu

Elon Musk'ın satranç çıkışına Chess.com'dan sert yanıt: "İyi şanslar"

Fiat Eylül 2026 fiyatlarını açıkladı! Egea ve diğer modellere zam geldi

Dacia'dan 13 bin euroluk SUV geliyor! Duster'ın tahtına yeni rakip

Fed bağımsızlığı sınavda: Trump yönetiminin faiz kararı öncesi yoğun baskı