Morgan Stanley 3 sektörü işaret etti: "Yeni borsa liderleri geliyor"

YAYIN TARİHİ, 08 Eylül 2026 17:29

Yatırım bankası Morgan Stanley, hisse piyasalarında yeni bir ekonomik döngünün ortasına geçiş yaşandığını belirterek yazılım, bankacılık ve sağlık hisseleri için koşulların olgunlaştığını bildirdi. Stratejistler, yapay zeka şirketlerinden teknolojiyi benimseyen sektörlere geçiş bekliyor.

Hisseler yılın son aşamasına güçlü girdi

S&P 500 bu yıl yüzde 14 yükselirken, küçük sermayeli şirketleri temsil eden Russell 2000 yüzde 20 değer kazandı. Yarı iletken hisseleri de güçlü yükseliş kaydetti. “Muhteşem Yedili” dışında kalan birçok hisse grubunda da çift haneli getiriler görüldü.

Morgan Stanley'de Mike Wilson liderliğindeki stratejistlere göre piyasalardaki yükseliş, Nisan 2025'teki “Kurtuluş Günü” döneminde yaşanan durgunluğun ardından başlayan yeni ekonomik döngüyle örtüşüyor.

Morgan Stanley'e göre, yüzeyin altında, bir sonraki borsa liderleri ortaya çıkmaya hazırlanıyor.

Satış büyümesi EPS toparlanmasını destekledi

Stratejistler, satış büyümesindeki yeniden hızlanmanın ve işletme kaldıraçının ortalama şirket seviyesine dönmesinin hisse başına kâr büyümesinde V şeklinde bir toparlanma yarattığını belirtti.

Morgan Stanley stratejistleri, yarı iletken hisselerinde bir yükseliş dalgası daha yaşanabileceğini düşünüyor. Ancak çiplerin artık piyasanın liderliğini sürdürdüğünü düşünmüyorlar. Yarı iletken hisseleri haziran ayında zirve seviyesine ulaşmıştı.

Piyasa liderliği değişiyor

Stratejistler, ivme hisselerindeki satışların yalnızca yüksek kaldıraç kullanan portföylerin yeniden konumlanmasından kaynaklandığı görüşüne katılmadıklarını belirtti. Onlara göre ekonomik döngünün ortasına geçiş yeniden konumlanmayı tetiklerken, kaldıraç bu hareketi daha da büyüttü.

Yeni dönemde yazılım ve sağlık öne çıkıyor

Morgan Stanley'ye göre dönem ortasındaki rotasyon, serbest nakit akışı, operasyonel verimlilik ve sermaye harcaması disiplinine sahip sektörleri destekliyor. Bu tablo, finansal hizmetler, sigorta ve sağlık sektörlerinin yanı sıra yılın başında yapay zeka kaynaklı yıkım endişeleriyle baskı gören yazılım şirketleri için de daha elverişli koşullar oluşturuyor.

Yapay zekayı mümkün kılanlardan benimseyenlere geçiş

Stratejistlerin değerlendirmesine göre piyasa, yapay zekanın altyapısını sağlayan şirketlerden yapay zekayı faaliyetlerine dahil eden sektörlere doğru ilerliyor. Bu sektörlere ilişkin kazanç tahminlerinin de şimdiden iyileşmeye başladığı belirtildi.

Uzun vadeli tahvil getirileri risk oluşturuyor

Morgan Stanley stratejistlerinin gördüğü en büyük risk, uzun vadeli tahvil getirilerindeki son yükseliş. Faiz oranlarına ilişkin endişelerin mali sürdürülebilirlikten ziyade güçlü nominal büyüme, petrol ve enerji piyasaları ile devlet ve şirket ihraçlarından kaynaklanan yüksek arzla bağlantılı olduğu ifade edildi.