Çin'de perakende satışlar yine yavaş: Pekin tüketimi canlandırmakta zorlanıyor

Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun salı günü açıkladığı veriler, perakende satışların yıllık bazda yalnızca %0,4 arttığını gösterdi; bu oran, ekonomistlerin beklediği %0,8'in altında kalırken, temmuzdaki %0,6 ve hazirandaki %1'den de daha düşük.

Yine de rakamın pozitif olması teselli sayılıyor.

Perakende satışlar mayısta %0,6 daralmıştı; dolayısıyla ağustos, dip seviyeye göre bir toparlanmaya işaret ediyor ancak Çin hükümetinin canlandırılmasını öncelik haline getirdiği bir dönemde tüketimi hâlâ neredeyse durağan bırakıyor.

Yurtiçi harcamalar, Covid-19 pandemisinin sona ermesinden bu yana durgun seyrediyor ve ihracat patlama yapmış olsa bile ekonomik büyümenin hızını kesiyor.

Sanayi üretimi artıda, yatırımlar düşüşte

Geri kalan veriler ise birbirine zıt yönlere işaret ediyor.

Sanayi üretimi ağustosta %5,2 arttı; bu, temmuzdaki %4,5'in oldukça üzerinde ve %4,8'lik beklentiyi rahatça aşıyor. Buna karşılık sabit varlık yatırımları, beklentilerle uyumlu şekilde, 2026'nın ilk sekiz ayında yıllık bazda %7,2 daraldı.

İstatistik bürosu, ekonominin geçen ay 'istikrarlı şekilde işlediğini' belirtirken, 'olumsuz dış faktörlerin şiddetlendiğini' de kabul etti.

Kurum, temel sorunu daha açık ifade ederek 'güçlü arz ile zayıf talep arasındaki yurtiçi dengesizliğin belirgin biçimde sürdüğünü, bazı şirketlerin operasyonel zorluklarla karşı karşıya olduğunu ve ekonomide istikrarlı bir iyileşme için gereken zeminin hâlâ sağlamlaştırılması gerektiğini' söyledi.

Analistler de tabloyu benzer şekilde yorumluyor.

'Çin ekonomisi, tüketim ve yatırımlar zayıf kalırken sanayi üretimi ivmesini koruduğu için, farklı yönlere işaret eden sinyaller vermeye devam ediyor.' diye yazdı Pinpoint Asset Management'in başkanı ve başekonomisti Zhiwei Zhang.

Pekin, bu yıl için %4,5 ile %5 arasında bir büyüme hedefliyor; bu, onlarca yılın en düşük hedefi.

Kaynaklar şimdiden taahhüt edildi

Veriler, Pekin'in finansal sistemini desteklemek için harekete geçmesinden sadece birkaç gün sonra açıklandı.

Geçen pazar duyurulan plan kapsamında maliye bakanlığı, sekiz devlet bankası ve sigorta şirketine 360 milyar yuan (46,1 milyar avro) tutarında sermaye enjeksiyonuna öncülük ediyor; bunun yaklaşık 290 milyar yuanlık (37,2 milyar avro) kısmı, hükümetin onları ekonomik faaliyeti desteklemeye ve canlandırmaya zorladığı bir dönemde bankaların kredi verme kapasitelerini korumaları için doğrudan bankalara gidiyor.

Bunun hanehalkı harcamalarına ne ölçüde yansıyacağı ise belirsizliğini koruyor.

Zhang, mali desteklerin ekonomiye yansımasının zaman alması nedeniyle kısa vadede zayıflığın sürmesini bekliyor.

'Ekonomi, mali desteklerin hayata geçirilmesi ve ekonomiye iletilmesinin zaman alması nedeniyle üçüncü çeyrekte aşağı yönlü risklerle karşı karşıya.' diye yazdı.

Bu durum, sanayi üretiminin artmaya, ihracatın güçlü kalmaya devam ettiği, hâlâ iyi performans gösteren tek ekonomik bileşene Pekin'in daha fazla yaslanması anlamına geliyor.

Sıradaki adım ise diplomatik.

Şi Cinping'in 24 Eylülde Washington'a gitmesi ve beraberinde kalabalık bir Çinli iş insanı heyeti götürmeye hazırlanması bekleniyor; bu, şirket yöneticileriyle nadiren seyahat eden ve 2015'ten bu yana bu ölçekte bir heyetle yurt dışına çıkmayan bir lider için alışılmadık bir adım.

Bu yöneticilerin çoğu, 2020'de başlayan teknoloji, eğitim ve emlak sektörlerindeki sıkı düzenleyici baskılar sırasında itibar kaybına uğramıştı.

Onları ABD Başkanı Donald Trump ile bir araya getirmek, yatırım ve ticarete yeniden hazır olunduğu mesajını verebilir. Ancak zirveye ilişkin beklentiler şimdilik sınırlı; zira mevcut ticaret düzenlemeleri çerçevesinde hangi ürünlerin 'hassas olmayan' kategorisine girmesi gerektiği konusunda taraflar hâlâ anlaşmazlık yaşıyor.