Ana SayfaYazarlarDr. Ekrem ÖncüMaliyeci gözüyle
Dr. Ekrem Öncü [email protected]
Fonlardan doğacak zararlar bu işten büyük paralar kazananlar ile yöneticilere yüklenmelidirFONLARDAN DOĞACAK ZARARLAR KÜÇÜK YATIRIMCILARA DEĞİL, BU İŞTEN ÇOK BÜYÜK PARALAR KAZANANLAR İLE YÖNETİCİLERE YÜKLENMELİDİR!
Bilindiği gibi ülkemizin gündeminde fonlar meselesi yer almaktadır ve Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) bu fonlardan 131’ini işlemden kaldırmış ve tasfiye sürecine sokmuştur. SPK Kararı ile bu fonlar üç ay içerisinde tasfiye edilecektir ve ödemeler yapılacaktır. Bu işlemler için de İş Bankası ile Ziraat Bankası görevlendirilmiştir.
Fonlarda parası olan vatandaşlarımızın sayısı 500 bin kişinin üzerinde olduğu ve fonlarda yer alan para tutarının da 850 milyar TL üzerinde olduğu ifade edilmektedir.
Ancak bu tasfiye sürecinde yatırımcılar çok ciddi kayıplar yaşayabilecektir. Para piyasası fonlarında kayıplar yaşanmayabilir ama asıl kayıplar hisse senedine endeksli fonlarda yaşanacaktır.
Özellikle Tera Yatırım'ın hisse senedine endeksli fonlarında çok ciddi kayıplar yaşanabilecektir. Fonlarda tutulan yaklaşık 850 milyar TL’nin 500 milyar TL’sinden fazlasının Tera Yatırım fonlarında olduğu ifade edilmektedir. Dolayısı ile ister Tera Yatırım hisse senedine endeksli fonlarda olsun, ister diğer şirketlerin hisse senedine endeksli fonlarında olsun portföyünde özellikle belli şirketlerin hisse senedini elinde bulunduran fonlar çok büyük zararlar yazacaktır. Neden böyle söylediğimizi aşağıda açıklayalım.
Yukarıda yer alan tablo yaşadığımız süreci tüm çıplaklığı ile ortaya koymaktadır. TEHOL hariç başlangıç tarihi olarak 1 Şubat 2025 tarihini esas aldığımızda (önceki tarihlerde olağanüstü durumlar mevcut değildir) BİST 100 endeksi (1 Şubat 2025 tarihi hafta sonuna denk geldiğinden 3 Şubat 2025 tarihi esas alınmıştır) %45 artış göstermişken tabloda yer verdiğimiz özellikle Tera Yatırım bünyesindeki fonların ortağı olduğu hisseler %25978’e kadar artış göstermiştir. Türkiye’nin fon gerçeği bu tabloda yer almaktadır. Bütün sıkıntı buradan doğmuştur.
BİST yüz endeksinin %45 arttığı bir dönemde bu hisseler neden %4000, %5000, %6000, %10000, %26000 artış göstermiştir? Bu şirketler bu artışı hak edecek neler yapmıştır? Bu artışın bilançoda karşılığı var mıdır? Karlar bu ölçülerde artmış mıdır? Neden bu kağıtlar bu boyutta artmıştır.
Tabloya VSNMD- Vişne Madencilik firması bilinçli olarak alınmıştır. Vişne Madencilik 7 Şubat 2025 tarihinde 28.79 TL iken 21 Temmuz 2025 tarihinde 496,22 TL’ye çıkarak %1624 artış göstermiş ve sonraki süreçte 7 Eylül 2026 tarihindeki fiyatı 41.31 TL olmuştur. %1624’lük artış gitmiş BİST 100’ün ortalama artışına yaklaşmıştır. Yani balon patlamış gerçek durum ortaya çıkmıştır. Bu fonların şişirdiği hisse fiyatları da Vişne Madencilik'le aynı duruma gelebilecektir. Bu da bu hisselere dayalı yatırım fonlarının devasa kayıplarla karşılaşması anlamına gelecektir.
Burada bahsettiğimiz şirketlerin değerleri örneğin yüzde birine, beşine, onuna düşerse bu zararı küçük yatırımcılar mı, yoksa bu sonucu doğuranlar mı, yoksa devlet mi karşılayacaktır? Konuşulması gereken asıl mesele budur.
Kanaatimce bu zararı zar zor ufak tefek birikim yapan 500 bin civarı yatırımcı değil, bu kağıtların fiyatlarını şişirerek çok büyük paralar elde edenler bu zararı karşılamalıdır. Aslında yapılacak olan haksız kazanç elde edenlerden bu kazançlar geri alınmalıdır. Kimlerin, hangi kişilerin ya da hangi şirketlerin bu artışlardan büyük paralar kazandığı tamamen kayıt altındadır. Bu kişilerden bu paralar tavizsiz geri alınmalıdır. 500 bin civarındaki küçük yatırımcının parası toplasanız 30-40’ı bulmayacak kişilere aktarılamaz. Bu dünyanın hiçbir coğrafyasında kabul edilebilir bir sonuç değildir.
SPK bu fonların yöneticileri hakkında yurt dışı çıkış yasağı koydu ve hatta bugün mal varlıklarına tedbir koydu. Bunlar gerekli ve yerinde adımlardır. Ancak fon yönetici ve sahipleri ile sınırlı düşünmek kanaatimce yeterli değildir. Dolaylı olarak büyük çaplı işlem yaparak büyük kazançlar elde eden her ismin mal varlıklarına tedbir konularak bu paralar geri alınmalıdır. Diğer yandan sürecin bu noktalara gelmesinde SPK ve ilgili kurumlar zamanında maalesef denetim yapmamışlardır. Aslında bu yaşananlar uzun süredir herkesin bildiği konulardı. Pusula Portföy yöneticisinin yurt dışına kaçmasını beklemek mi gerekirdi?
Nitekim Borsanın Gündemi sitesi 10 Mart 2025 tarihinde “Tera Yatırım Menkul’ün sahibi Emre Tezmen ve borsanın kaymağını yiyen 12 kişi kim?”, 6 Mart 2025 tarihinde “SPK, usulsüz işlem yapan Tera Yatırım’ı yakaladı!”, 6 Mart 2025 tarihinde “Borsa operasyonlarının yeni merkez Tera Yatırım” başlıklı haberler yaparak konuyu bu boyutlara gelmeden ilgili tarafları uyarmıştı.
Bu haberlerin çıktığı tarihler itibariyle yukarıda yer verilen tabloda görüleceği üzere söz konusu hisselerin fiyatları henüz bir balona dönüşmemişti. Müdahale yerinde olmuştur ama maalesef geç kalınmıştır. Bu nedenle de küçük yatırımcılar mağdur edilmemelidir. %20000 artıştan kimler yararlandı ise o paralar geri alınmalı ve küçük yatırımcıların süreci zararsız atlatması sağlanmalıdır.
Bu işlemlerin şirket ortak ve yöneticileri boyutu ile Sermaye Piyasası Kanunu, Türk Ticaret Kanunu, Caza Kanunu, Vergi Kanunları ile Masak Kanunu’nda parasal ve hapis cezası karşılığı bulunmaktadır.
Toplumun beklentisi, olayı bu boyuta getirenler ve özellikle de bu işlerden çok büyük paralar kazananların bu kazançların ellerinden alınması ve cezalarını çekmeleridir.
ETİKETLER :BANKA HİSSELERİ Hisse Fiyat Değişim(%) Piyasa Değeri AKBNK 67,00 2,76 348.400.000.000,00 ALBRK 8,23 3,00 20.575.000.000,00 GARAN 124,70 3,14 523.740.000.000,00 HALKB 47,80 2,18 343.432.390.407,60 ICBCT 17,08 -5,64 14.688.800.000,00 ISCTR 12,54 2,62 313.500.000.000,00 SKBNK 6,09 -0,16 15.225.000.000,00 TSKB 10,28 -1,63 28.784.000.000,00 VAKBN 31,46 1,94 311.954.891.113,58 YKBNK 33,32 3,74 281.455.748.782,88
Finans Gundem
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.