Avrupa’da gaz fiyatları enflasyon riskini güçlendirdi: ECB’den uyarı

HABER GİRİŞ 21 Eylül 2026 13:15

Avrupa’da doğal gaz fiyatlarındaki yükselişin enflasyon üzerindeki etkisi hızlanıyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB), yayımladığı Ekonomi Bülteni’nde toptan doğal gaz fiyatlarındaki değişimlerin tüketici fiyatlarına geçmişe göre daha kısa sürede yansıyabileceğini açıkladı.

Avrupa’da toptan doğal gaz fiyatları, İran savaşı nedeniyle küresel arzın daralması ve kıtadaki depolama seviyelerinin düşük kalmasıyla geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 140’tan fazla yükseldi. ECB, Avrupa’daki gaz piyasalarının son yıllarda daha esnek hale gelmesinin perakende fiyatların toptan fiyat hareketlerine daha hızlı tepki vermesine neden olduğunu belirtti.

ECB’nin Euro bölgesi ülkelerindeki merkez bankalarıyla gerçekleştirdiği araştırmaya göre, ülkelerin yarısından fazlasında toptan gaz fiyatlarındaki değişimler 1 ila 3 ay içinde tüketici gaz enflasyonuna yansıyor. Bu oran 2022’ye kıyasla belirgin şekilde arttı.

Yaklaşık yüzde 10’luk bölümde fiyat geçişi 4 ila 6 ay içinde gerçekleşirken, ülkelerin üçte birinde bu süreç 7 ila 12 ay sürüyor. Daha önce ülkelerin yaklaşık yüzde 40’ında görülen 13 ila 14 aylık uzun vadeli geçiş süresinin ise yaklaşık yüzde 5’e gerilediği belirtildi.

Elektrik fiyatlarında etki daha sınırlı

Gaz fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerindeki baskısı, Euro bölgesinde enflasyonun zaten yüzde 3’ün üzerinde seyrettiği bir dönemde geliyor. ECB’nin yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalan enflasyonun yıl sonunda yüzde 4’e ulaşabileceğini öngören ekonomistler de bulunuyor. Bu durum, merkez bankasının son aylardaki iki faiz artışının ardından sıkı para politikasını sürdürmesi yönündeki baskıyı artırıyor.

Buna karşın eCB, yenilenebilir enerji üretimindeki artış nedeniyle doğal gaz fiyatlarının elektrik maliyetleri üzerindeki etkisinin geçmişe göre azaldığını belirtti.

Gazın elektrik üretimindeki payının düşmesi, toptan gaz fiyatlarındaki yükselişin elektrik enflasyonuna daha sınırlı yansımasını sağlıyor.

ECB, bu gelişmelerin toptan gaz fiyatlarındaki değişimlerin gaz enflasyonuna daha hızlı ancak elektrik enflasyonuna daha düşük yoğunlukta yansıyabileceğine işaret ettiğini bildirdi.

https://www.ecb.europa.eu/press/economic-bulletin/focus/2026/html/ecb.ebbox202606_04~5f026ee8e2.en.html