BOJ tutanakları: Üyeler enflasyon riskine dikkat çekti, faiz artışları hızlanabilir

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) Temmuz ayı para politikası toplantısına ilişkin bu sabah yayımlanan tutanaklar, kurulun çoğunluğunun artan enflasyon risklerine odaklanma ihtiyacı gördüğünü ve bir kısım üyenin daha hızlı faiz artışı yapılması çağrısında bulunduğunu ortaya koydu.

BOJ Haziran ayında faiz artırdıktan sonra Temmuz'da bekledi; ardından bu ay politika faizini 31 yılın zirvesi olan yüzde 1,25'e taşıdı. Orta Doğu savaşı ve inatla zayıf seyreden yen, yakıt ve hammadde ithalat fiyatlarını yukarı çekerek bu adımı zorunlu kıldı.

Tutanaklarda dokuz üyeli kurulun büyük çoğunluğunun BOJ'un politika odağını fiyatları yukarı çekmekten ziyade çekirdek enflasyonu yüzde 2 hedefinde çıpalamaya doğru kademeli biçimde kaydırdığını değerlendirdiği görüldü. Bir üye, "Piyasalar BOJ'un yaklaşık altı ayda bir faiz artıracağını bekliyor görünüyor. Ancak çekirdek enflasyonun yüzde 2'ye yaklaştığı ve yukarı yönlü fiyat risklerine odaklanma ihtiyacının arttığı göz önüne alındığında faiz artış hızı bu beklentilerin üzerinde olabilir" dedi. Bir diğer üye BOJ'un yukarı yönlü fiyat risklerine özellikle dikkat etmesi ve politika faizini "çevikçe" ayarlaması gerektiğini vurgularken üçüncü bir üye beklemenin riskinin artık göz ardı edilemeyeceğini ve enflasyon risklerinin gerçekleşmesi halinde ekonominin büyük zarar göreceği uyarısında bulunarak faiz artışlarının hızlandırılması çağrısında bulundu.

Temmuz toplantısında BOJ faizi yüzde 1'de sabit tutmuş ancak çekirdek enflasyonun hedefi aşabileceği uyarısında bulunarak gelecek politika görüşmelerinin yukarı yönlü fiyat risklerine odaklanacağını açıklamıştı. Tutanaklar, kurulun toptan fiyat artışlarının daha geniş tabanlı enflasyona yayılmasından duyduğu artan endişeyi de gözler önüne serdi. Birçok üye hem hanehalkı hem de şirketler nezdinde uzun vadeli enflasyon beklentilerinin yükseldiğini vurgularken bir üye bu beklentilerin yüzde 2 civarında istikrar kazanıp kazanmayacağının dikkatle takip edilmesi gerektiğini belirtti.

BOJ'un Haziran ve Eylül'de faiz artırdığı göz önünde bulundurulduğunda pek çok analist, bankanın 2024 ve 2025'teki yılda yaklaşık iki kez artış temposundan daha sık aralıklarla faiz artırmaya devam edeceğinin olasılığının güçlendiğini değerlendiriyor. BOJ, tahmini yüzde 1,1 ile yüzde 2,5 aralığındaki nötr faiz oranının alt sınırına yakın bir politika faizini sürdürmesi nedeniyle diğer büyük merkez bankalarına kıyasla daha güçlü bir faiz artışı baskısıyla karşı karşıya. Temmuz tutanakları bir üyenin bu konuya ilişkin şu değerlendirmesini de aktardı: "Nötr faizin tam düzeyi belirlenemese bile BOJ, politika normalleşmesinin temellerini atmak ve politikayı çevikçe ayarlayabilmek için geniş çaplı tahmin edilen nötr faiz aralığının alt sınırının altında kalan politika faizini artırmak zorundadır."