Fonlarla İlgili Kritik Düzenleme Meclis'e Geliyor

Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına ilişkin hazırlanan kanun teklifi taslağının ayrıntıları netleşti.

Düzenleme; tasfiye sürecindeki fon malvarlıklarından hukuka aykırı şekilde çıkarıldığı tespit edilen değerlerin geri kazanılmasını, sorumlulardan tahsilat yapılmasını ve elde edilen kaynakların fon pay sahiplerine dağıtılmasını kapsıyor.

Teklifin genel bir fon tasfiye sistemi oluşturmayacağı, yalnızca düzenleme kapsamına alınan belirli fonlar için uygulanacağı belirtiliyor.

Hak sahipleri kayıtlar üzerinden belirlenecek

Tasfiye işlemleri SPK'nın gözetim ve denetiminde görevlendirilen banka ve kurumlar tarafından yürütülecek.

Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank, TEFAS, portföy saklama ve dağıtım kuruluşlarının kayıtları karşılaştırılarak fon ve hesap bazında hak sahipleri tespit edilecek.

Sermaye piyasası mevzuatına aykırı fiiller işlediği, manipülasyon veya piyasa dolandırıcılığına karıştığı ya da bu kişilerle birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.

SPK'ya varlık satışlarında özel yetki

Tasfiye kapsamındaki varlıkların piyasa şartlarını bozacak şekilde satılmasını önlemek amacıyla SPK'ya bazı özel tedbirler uygulama yetkisi verilmesi öngörülüyor.

Kurul, gerekli durumlarda Borsa dışında satış yapılması, geçici fiyat marjı uygulanması veya satın alınan varlıkların belirli bir süre satılamaması gibi tedbirler alabilecek.

1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılabilecek

Fon malvarlığının yatırımcıların tamamına ödeme yapılmasına yetmemesi halinde ödemeye esas alınacak "net yatırım tutarı" MKK tarafından hesaplanacak.

Taslağa göre yatırımcının fona yaptığı nakit giriş ve çıkışlar, TÜFE ile Yİ-ÜFE'nin aritmetik ortalaması kullanılarak enflasyona göre güncellenecek ve "ilk giren ilk çıkar" yöntemiyle netleştirilecek.

Net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılara net tutarlarının tamamı kadar, 1 milyon TL ve üzerinde olanlara ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.

Ara ödemede enflasyon farkı uygulanmayacak

Ara ödemelerde ayrıca endeksleme yapılmayacak.

Para piyasası fonları hariç olmak üzere yapılacak ara ödeme, fon hakkında tasfiye kararı verildiği tarihte yatırımcının sahip olduğu toplam katılma payı değerini aşamayacak.

Dağıtılabilir nakdin bütün ara ödemeleri karşılamaya yetmemesi halinde mevcut kaynak yatırımcılara oransal olarak dağıtılacak.

Haksız kazanç için isteğe bağlı iade imkanı

Taslakta, gerçeğe aykırı şekilde oluşan değerlerden kazanç sağladığı değerlendirilen kişilere de belirlenen tutarları isteğe bağlı olarak geri ödeme imkanı tanınıyor.

Buna göre emsal getiriyi aşan kazançların ilan edilen hesaplara iade edilebilmesi öngörülüyor.

Emsal getiri, fonun yatırım stratejisiyle aynı kategoride kabul edilen yatırım fonlarının yıllık ortalama getirileri esas alınarak SPK tarafından belirlenecek yöntemle hesaplanacak.

TMSF'de Geri Kazanım Hesabı açılacak

Tahsil edilen, isteğe bağlı olarak iade edilen veya varlık satışlarından elde edilen tutarlar Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) bünyesinde açılacak "Geri Kazanım Hesabı"nda tutulacak.

Her fon için ayrı hesap açılacak ve bu kaynaklar TMSF'nin kendi malvarlığından ayrı izlenecek.

Hesaplardaki tutarlar kamu alacakları için dahi haczedilemeyecek, teminat olarak gösterilemeyecek ve yalnızca fon pay sahiplerine yapılacak ödemelerde kullanılabilecek.

Tasfiye tamamlanmışsa YTM'ye aktarılacak

Geri kazanılan kaynaklar TMSF tarafından tasfiye ile görevlendirilen kuruluşlara aktarılacak.

Fonun tasfiye işlemi tamamlanmışsa tutarlar Yatırımcı Tazmin Merkezi'ne (YTM) gönderilerek hak sahiplerine dağıtılacak.

Hazineye ek yük getirilmeyecek

Teklifte kamuya ve Hazineye ek mali yük getirilmemesi esas alınıyor.

Düzenlemenin yasalaşmasının ardından uygulamanın gecikmeden başlatılması hedefleniyor.