Mahfi Eğilmez’den 'Fon Krizi' analizi: Piyasalar nasıl etkilendi, para nereye gitti?

YAYINLAMA 13 Ekim 2026 09:21

GÜNCELLEME 13 Ekim 2026 09:49

Ekonomim haberlerini Google'da daha sık görün Ekonomim'i tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyerek nitelikli haberlere daha kolay ulaşın.

Ekonomist Mahfi Eğilmez, “Fon Krizi: Borsadan Ekonomiye Uzanan Etkiler” başlıklı yazısında, Eylül 2026’da Türkiye’de yaşanan yatırım fonu krizini ele aldı. Eğilmez, sermaye piyasalarındaki gelişmelerin borsa, banka mevduatları, tahvil piyasası, döviz hesapları ve ülke risk primi üzerindeki yansımalarını değerlendirdi.

Yatırım fonları üzerindeki etkileri

SPK verilerine göre, 7 portföy yönetim şirketinin 131 fonunun tasfiye edilmesi 455 binden fazla yatırımcıyı etkiledi. Söz konusu fonların toplam büyüklüğü, ağustos ayı sonunda 1,3 trilyon TL düzeyindeyken eylül ortasında 992 milyar TL’ye düştü. Mahfi Eğilmez, bu gerilemenin doğrudan yatırımcı zararı olarak değerlendirilmemesi gerektiğine dikkat çekerek, sermayenin bir bölümünün banka mevduatı gibi alternatif yatırım araçlarına kaymasının da bu değişimde etkili olduğunu ifade etti.

BIST 100 eylül ayında yüzde 16,65 geriledi

Borsa İstanbul cephesinde yaşanan gelişmelere değinen Eğilmez, yatırımcıların geri ödeme taleplerini karşılamak amacıyla fonların portföylerindeki varlıkları satmak zorunda kalmasının borsada satış baskısını artırdığına dikkat çekti. Bu süreçte BIST 100 endeksi Eylül ayını yüzde 16,65 oranında düşüşle tamamlarken, şirketlerin toplam piyasa değerinde yaklaşık 4,5 trilyon TL'lik bir gerileme kaydedildi.

Mevduatlar 800 milyar TL, döviz hesapları 3 milyar dolar arttı

Finansal hareketliliğe yönelik resmi verileri aktaran Eğilmez, TCMB verilerine dayanarak fon piyasasındaki gelişmeler sırasında banka mevduatlarında yaklaşık 800 milyar TL’lik bir artış gerçekleştiğini, bu durumun mevduat faizlerinde sınırlı bir gerilemeye zemin hazırladığını belirtti. Aynı dönemde yayımlanan haftalık veriler doğrultusunda döviz mevduatlarında 3,03 milyar dolarlık artış yaşandığı da belirtildi.

Mahfi Eğilmez’den fon krizi uyarısı

Krizin ülkenin genel risk profiline etkilerini de ele alan Mahfi Eğilmez, Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminin Eylül başında 218 seviyesindeyken süreç içerisinde 255 puana yükseldiğini, sonrasında 244 puana gerilese de kriz öncesi seviyelerin üzerinde seyrettiğini kaydetti. Denetim mekanizmalarının önemine vurgu yapan Eğilmez, portföy yoğunlaşmaları ve likidite risklerinin düzenli stres testleriyle izlenmesi gerektiğini savundu.

Analizini güven unsuru üzerine kurduğu değerlendirmeyle sonlandıran Eğilmez, Konfiçyüs’e atfedilen "Bir millet için en önemli üç şey: yiyecek, silah ve güvendir. Bunlardan biri bırakılacaksa önce silah, sonra yiyecek bırakılır. Çünkü güven olmadan millet ayakta kalamaz" sözlerini aktararak sermaye piyasalarında kalıcı istikrarın şeffaflık ve yatırımcı güveninin korunmasıyla mümkün olacağını ifade etti.

Fon Krizi: Borsadan Ekonomiye Uzanan Etkiler. Yeni yazım: https://t.co/Le9f7GFeVu

— Mahfi Eğilmez (@mahfiegilmez) October 13, 2026