Satışta ilk 10’a girdiler, kârda yalnızca üçü kaldı

Ana SayfaYazarlarYatırımcının Analiz SetiBorsadan Analizler

Yatırımcının Analiz Seti [email protected]

Satışta ilk 10’a girdiler, kârda yalnızca üçü kaldı

17 Ekim 2026, 08:04 - -

Yatırımcının analiz setinde bu hafta büyüklük ile kazanç arasındaki ilişkiyi inceledik. Koç Holding, Tüpraş ve Türk Hava Yolları hem satış hem kâr büyüklüğünde ilk 10’da bulunuyor. Diğer yedi şirketin değişmesi, bilanço incelemesinde tek sıralamayla yetinmenin önemli ayrıntıları dışarıda bıraktığını gösteriyor.

Borsadaki şirketleri satışları, aktif büyüklükleri ve kârlılıkları üzerinden inceledik. Şirketlerin büyüklükleri ile kâr üretme güçleri arasındaki ilişkiye baktık.

Koç Holding’in (KCHOL) ilk altı aylık satışları, Tüpraş’ın (TUPRS) yaklaşık 2,6 katına ulaştı. Kârda ise Tüpraş, Koç Holding’in yaklaşık 2,5 katı büyüklüğe sahip. Satış liderliği ile kâr liderliği farklı şirketlerde toplanıyor. Yatırımcı açısından ilk araştırma sorusu burada doğuyor: Şirketin iş hacmi, hangi gelir ve giderlerin ardından dönem kârına dönüşüyor?

2026’nın ilk yarısında satış büyüklüğünde ilk 10’a giren şirketlerden yalnızca Koç Holding (KCHOL), Tüpraş (TUPRS) ve Türk Hava Yolları (THYAO), kârda da ilk 10’da bulunuyor. Diğer yedi şirketin kâr sıralamasındaki yerini farklı şirketler alıyor. Bu sonuç, yüksek satışın yanında faaliyet giderlerini, finansman yükünü ve vergi etkisini de incelemeyi gerektiriyor.

Büyük satışın ne kadarı kâra dönüşüyor?

Şirketlerin satış rakamlarını incelerken ilk sorumuz, bu satıştan ne kadar kâr kaldığı oluyor. Tüpraş’ın (TUPRS) altı aylık satışları 662,8 milyar lira, kârı 49,8 milyar lira. Türk Hava Yolları’nın (THYAO) satışları 585,1 milyar lira, kârı 18,9 milyar lira düzeyinde. Tüpraş’ın satışları THY’nin yaklaşık yüzde 13 üzerinde bulunurken kârı 2,6 katına ulaşıyor.

Bir başka ifadeyle Tüpraş her 100 liralık satışından yaklaşık 7,5 lira, THY ise 3,2 lira kâr elde ediyor. Sektörlerin maliyet yapıları ve faaliyet koşulları farklılaşıyor. Bu nedenle satış büyüklüğünü değerlendirirken şirketlerin kâr üretme gücünü de hesaba katmalı.

Analiz notu
Satışta ilk 10’a giremeyen bir şirket, kârda üst sıralarda bulunabilir. İlk 10’un dışında kalmak zarar edildiği anlamına gelmez.

Bankalarda büyüklük sırası neden değişiyor?

Bankalarda aktif büyüklüğüne bakarken, o büyüklüğün ne kadar kâr ürettiğini de sorgulanmalı. Vakıflar Bankası (VAKBN), İş Bankası C (ISCTR) ve Halkbank’ın (HALKB) aktifleri Garanti Bankası’nın (GARAN) üzerinde. Buna karşılık Garanti Bankası, 63,7 milyar lirayla kâr sıralamasının başında bulunuyor.

Vakıflar Bankası’nın aktifleri yaklaşık 5,81 trilyon lira, Garanti Bankası’nın 4,41 trilyon lira. Kârları ise sırasıyla 30,1 milyar ve 63,7 milyar lira. Daha küçük aktif toplamına sahip Garanti Bankası, iki katı aşan kâr açıklıyor.

Üç kapıdan birlikte geçen iki şirket

Koç Holding (KCHOL) ile Türk Hava Yolları (THYAO), üç sıralamanın tamamında ilk 10’a giriyor. Koç Holding satışta ve aktifte birinci, kârda dokuzuncu. THY ise satışta beşinci, aktifte dokuzuncu, kârda onuncu sırada.

Birden fazla göstergede üst sıralarda bulunmak, şirketin ölçeğini farklı yönleriyle görünür kılıyor. Ancak bu büyüklüğün hisse fiyatında nasıl karşılandığını anlamak için piyasa değeri ve değerleme çarpanları da gerekiyor. Buradaki rakamlar şirketlerin finansal büyüklüklerini karşılaştırıyor; fiyatlarının ucuzluğu hakkında tek başına hüküm vermiyor.

Kâr, satış ve aktif büyüklüğünde ilk 10’a giren ortak şirketler

Kâr, aktifler ve satışlar 2026’nın ilk altı ayı verileri ile hazırlanmıştır. Kaynak: Finnet 2000 Borsa Bilgi Portalı.

Karşılaştırmayı nasıl derinleştirelim?

Bu yazıda kullandığımız Finnet 2000 Borsa Bilgi Portalı’nın Karşılaştırmalı Analizler bölümünde dönem, sektör ve para birimi seçilebiliyor. Aynı şirketin farklı dönemlerini ve sektör içindeki konumunu incelemek mümkün. https://www.finnet2000.com/f2000plus/FinansalAnaliz/KarsilastirmaliAnalizler

İlk adım, 2026/06 sonuçlarının yanına 2025/06 dönemini koymak. Ardından aynı sektördeki şirketlerde satış, faaliyet kârı ve dönem kârının değişimini birlikte izlemek. Böylece yalnızca büyüklük sırası görülmez; şirketin hangi aşamada kazanç sağladığı veya kaybettiği de araştırılır.

Dikkat çekenler

* Satış ve kârda ilk 10’a birlikte giren üç şirket var,

* Garanti Bankası (GARAN), daha büyük aktifli bankaları kârda geçiyor,

* Koç Holding (KCHOL) ve THY (THYAO) üç sıralamada da bulunuyor.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp