HSBC: Tek bir araç tüm senaryolarda portföyü koruyamayacak

YAYINLAMA 19 Ekim 2026 08:57

GÜNCELLEME 19 Ekim 2026 09:30

Ekonomim haberlerini Google'da daha sık görün Ekonomim'i tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyerek nitelikli haberlere daha kolay ulaşın.

HSBC, küresel piyasalara ilişkin haftalık değerlendirmesini yayımladı. Kuruma göre beklenen getiriler uluslararası ve gelişmekte olan piyasalara yönelimi desteklerken, yüksek faiz ortamı hisse senedi değerlemeleri üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Dezenflasyon ve kalıcı enflasyon risklerinin eş zamanlı varlığını koruduğu ortamda portföylerin tek bir koruma aracıyla yönetilemeyeceği vurgulandı.

Beklenen getiriler gelişmekte olan piyasalara işaret ediyor

HSBC'ye göre uluslararası ve gelişmekte olan piyasalarda değerlemeler ve risk primleri cazip seviyelerde bulunuyor. Ekonomik şokların ve büyüme görünümünün faizleri uzun süre yüksek tutabileceği bir dönemde, nakit ve birçok sabit getirili varlığın beklenen getirisinin arttığı belirtiliyor. Buna karşın yüksek faizlerin hisse senedi değerlemeleri üzerinde baskı yarattığı ifade ediliyor.

Yükseliş belirli hisselerde yoğunlaşıyor

Gelişmekte olan piyasa hisselerinin 2025'teki güçlü performansının ardından bu yıl da yükselişini sürdürdüğü, ancak kazançların Güney Kore ve Tayvan'daki yarı iletken devlerinde yoğunlaştığı kaydedildi. Bu tabloda yatırımcıların sınır piyasalar dahil daha geniş bir yatırım yaklaşımını değerlendirmesi gerektiği belirtiliyor.

G7 tahvilleri ve portföy koruması

HSBC, G7 ülkelerinin tahvillerinin daha yüksek getiri sunduğunu ve resesyon endişelerinin güçlenmesi halinde bu tahvillerin fiyatlarının belirgin biçimde yükselebileceğini değerlendiriyor. Fed'in ileriye dönük yönlendirmeden uzaklaşmasıyla birlikte piyasaların uyum sürecinde daha yüksek oynaklık ve risk primleriyle karşılaşabileceğine dikkat çekiliyor. Reel varlıklar, emtialar ve hedge fonlarının çeşitlendirme seçenekleri arasında yer aldığı, tek bir aracın tüm senaryolarda portföyü koruyamayacağı vurgulanıyor.

Altında talep sürüyor ancak koruma sınırlı

Yılın başlarında ons başına 5 bin doların oldukça üzerine çıkan altının son dönemde ivme kaybettiği belirtiliyor. HSBC'ye göre jeopolitik bölünme ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi talebi desteklemeye devam ederken, altının son dönemde hisse senetlerindeki düşüşlere karşı koruma sağlayamadığı kaydediliyor.