QNB Invest favori hisseler listesini değiştirdi

KolayAnla Bu haberi yapay zeka ile KolayAnla

QNB Invest, favori hisseler listesinde değişikliğe giderek BİM'i (BIMAS) listeye eklerken, Migros'u (MGROS) listeden çıkardı. Kurum, BİM için 546 TL hedef fiyat ve yüzde 43 yükseliş potansiyeli öngörürken, Migros'u beklenenden düşük kar tahminleri ve sınırlı büyüme görünümü nedeniyle listeden çıkardığını açıkladı.

BİM'de üçüncü çeyrek karında yüzde 30 artış beklentisi

QNB Invest raporunda, BİM'in 2026 yılının üçüncü çeyreğinde güçlü finansal sonuçlar açıklamasının beklendiği belirtildi. Şirketin geçen yılın aynı dönemindeki yüksek baz etkisine rağmen reel olarak gelirlerini yüzde 6, FAVÖK'ünü yüzde 4 ve net karını yaklaşık yüzde 30 artıracağı tahmin edildi.

BİM'in ürün çeşitliliğinde özel markalı ürünlerin payının yüzde 55 olmasının, dalgalı makroekonomik ortamda tüketicilerin rakiplerden daha uygun fiyatlı ürünlere yönelmesinden fayda sağlamasına imkan tanıyacağı değerlendirildi. Bu durumun mağaza trafiğindeki büyümeyi desteklemesi bekleniyor.

Raporda, son dönemde uygulanan verimlilik önlemlerinin faaliyet giderlerine olumlu yansımasının beklendiği, ancak promosyon faaliyetleri ve tedarikçilere ödeme vadelerinin kısalmasının brüt kar marjı ile net işletme sermayesi üzerinde baskı yaratabileceği ifade edildi.

Bu çerçevede üçüncü çeyrekte FAVÖK marjında yıllık bazda hafif gerileme, FAVÖK'te ise reel büyüme öngörüldü.

BİM için 546 TL hedef fiyat

QNB Invest, BİM hisselerinin yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinden yüzde 38 daha iyi performans göstermesine rağmen, 2026 yılı tahminlerine göre 6,9 şirket değeri/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğünü belirtti.

Bu değerlemenin uluslararası benzer şirketlere göre yüzde 28 iskontoya işaret ettiği kaydedildi. Kurumun hisse başına 546 TL hedef fiyatı, son kapanışa göre yüzde 43 yükseliş potansiyeli taşıyor.

Migros'ta büyüme beklentisi yüzde 2'ye geriledi

QNB Invest, Migros'u favori hisseler listesinden çıkarma kararında, beklentilerin altında kalan kar tahminleri ve şirketin son açıklamalarına göre satış alanında yıllık yaklaşık yüzde 2 büyüme öngörülmesinin etkili olduğunu bildirdi.

Raporda, ikinci ve üçüncü çeyreklerde mevsimlik mağazaların başlangıçtaki beklentileri karşılayamadığı, geciken okul tatili ve zayıf turizm sezonunun performansı olumsuz etkilediği belirtildi.

Migros'un ürün çeşitliliğinde özel markalı ürün payının daha düşük olmasının mevcut makroekonomik koşullara karşı kırılganlığı artırabileceği, dağıtım merkezi çalışanlarının şirket bordrosuna geçirilmesinin ise brüt kar marjı üzerinde kalıcı etki yarattığı ifade edildi.

Migros, BIST 100'ün yüzde 15 gerisinde

QNB Invest, Migros'un güçlü çevrim içi operasyonlarına dikkat çekmekle birlikte, tüketicilerin zayıflayan satın alma gücüne karşı yapılan fiyat yatırımlarının kar marjlarını baskılayabileceğini belirtti.

Migros hisselerinin 2026 tahminlerine göre, varsayımsal faiz etkisi dahil 6 şirket değeri/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü kaydedildi.

Kurum, Migros'un uzun vadeli karlılık ve nakit yaratma görünümüne ilişkin olumlu değerlendirmesini korurken, hissenin yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin yüzde 15 gerisinde kaldığını bildirdi.