ABD borsalarında Shiller CAPE oranı 155 yılda ikinci kez 40'ı aştı

Shiller CAPE oranı, ABD borsalarının 155 yıllık tarihinde ikinci kez 40 seviyesinin üzerine çıktı. Tarihsel olarak yüksek değerlemeler uzun vadeli getirilerin zayıflayabileceğine işaret etse de göstergenin, yakın zamanda sert bir düşüş yaşanacağını kesin olarak ortaya koymadığı aktarıldı.

ABD hisse senedi piyasalarında değerlemeler tarihsel ortalamaların üzerine çıkarken Shiller CAPE oranı ve Warren Buffett göstergesi olası uzun vadeli getiri kayıplarına işaret ediyor. Ancak bu göstergeler piyasada yakın zamanda sert bir düşüş yaşanacağını kesin olarak ortaya koymuyor.

The Motley Fool’da yayımlanan değerlendirmeye göre S&P 500 endeksi yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 12 yükselmesine karşın enflasyonun yüksek seyretmesi ve tahvil getirilerindeki artış yatırımcıları tedirgin ediyor. Endeks rekor seviyesini gördükten sonra yaklaşık yüzde 2 gerilerken teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endeksi zirvesinden yüzde 4’ten fazla düştü.

Yapay zeka yatırımlarının sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretleri özellikle yüksek büyüme beklentileriyle işlem gören teknoloji şirketleri üzerindeki baskıyı artırıyor.

Shiller CAPE oranı 155 yıllık tarihinde ikinci kez 40 seviyesinin üzerinde

Hisse senedi piyasalarının değerlemesini ölçmekte kullanılan Shiller CAPE oranının birkaç aydır 40 seviyesinin üzerinde bulunduğu belirtildi. Bu durum 155 yıllık piyasa tarihinde daha önce yalnızca 2000 yılına yaklaşan dot-com balonunun zirvesinde görüldü.

Shiller CAPE oranı nedir?

Döngüsel olarak düzeltilmiş fiyat/kazanç oranı olarak bilinen CAPE oranı S&P 500’ün piyasa değerini son 10 yılın enflasyondan arındırılmış ortalama kazançlarıyla karşılaştırıyor. Göstergenin uzun vadeli ortalaması yaklaşık 17,4 seviyesinde bulunurken Aralık 1999’da 44,2 ile zirveye ulaşmıştı. Dot-com balonunun patlamasının ardından ABD borsalarında sert düşüş yaşanmış ve piyasa değerinin yaklaşık yarısı silinmişti.

Buffett göstergesi yüzde 244 seviyesinde

ABD hisse senedi piyasasının toplam değerini ülkenin gayrisafi yurt içi hasılasıyla karşılaştıran Warren Buffett göstergesi de yüksek seviyelere ulaştı. Söz konusu oran yaklaşık yüzde 244 seviyesinde bulunuyor ve bu durum ABD borsalarının toplam değerinin ülke ekonomisinin bir yılda ürettiği ekonomik çıktının iki katından fazla olduğunu gösteriyor.

Dot-com balonunun ardından yüzde 190 seviyesine kadar çıkan gösterge hakkında Buffett oranın yüzde 200’e yaklaşmasının yatırımcılar açısından ciddi risk anlamına geldiği uyarısında bulunmuştu.

Yüksek değerleme yakın zamanda çöküş anlamına gelmiyor

Değerlendirmede yüksek CAPE oranının önümüzdeki 10 yıldaki olası getiriler hakkında fikir verebileceği ancak piyasa çöküşünün zamanını tahmin edemeyeceği vurgulandı. Tarihsel veriler yüksek değerleme dönemlerini takip eden yıllarda borsa getirilerinin ortalamanın altında kalabileceğine işaret ediyor.