ING, HSBC, Citi ve Barclays TCMB’nin faiz kararını değerlendirdi

HABER GİRİŞ 22 Ekim 2026 18:24

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizini yüzde 37’den yüzde 36’ya indirmesinin ardından ING, HSBC, Citi ve Barclays değerlendirmelerini paylaştı. Dört kurumun ortak beklentisi, yıl sonunda faizin yüzde 35’e inmesi yönünde.

Düşeceğini Düşünüyorum

Yükseleceğini Düşünüyorum

TCMB, dokuz aylık aranın ardından faiz indirimlerine yeniden başladı. Kurul, politika faizini 100 baz puan indirirken gecelik borç verme faizini yüzde 39’a, borçlanma faizini yüzde 34,5’e çekti. Karar metninde “toplantı bazlı ve ihtiyatlı” yaklaşım vurgusu korundu.

ING’den Aralık için faiz indirimi tahmini

ING Başekonomisti Muhammet Mercan, indirimin beklentilerle uyumlu olduğunu ve faiz koridorunun 450 baz puanda tutulduğunu aktardı. Petrolün 110 dolara yakın seyretmesine ve jeopolitik risklere rağmen indirimin yumuşayan aktivite ve Eylül enflasyonundaki olumlu seyri yansıttığını değerlendirdi. ING, Aralık’ta 100 baz puanlık ek indirimle yıl sonunda faizin yüzde 35’e inmesini bekliyor.

HSBC: 2027 sonu için yüzde 21 öngörüsü

HSBC Ekonomisti Melis Metiner, faiz indiriminin banka ve piyasa konsensüsüyle tam uyumlu olduğunu, TCMB’nin “veri odaklı ve ihtiyatlı” tutumunu koruduğunu kaydetti.

HSBC’nin faiz tahmini 2026 sonu için yüzde 35, 2027 sonu için yüzde 21 seviyesinde bulunuyor. Enflasyon beklentisi 2026 için yüzde 30, 2027 için yüzde 15 düzeyinde.

Citi: İndirim alanı açıldı, jeopolitik risk sürüyor

Citi analistleri, TCMB’nin ana enflasyon dinamiklerindeki yavaşlama ve iç talep zayıflığı konusunda Eylül’e kıyasla daha emin olduğunu, bunun indirim alanı yarattığını bildirdi. Jeopolitik gerilim ve yüksek enerji fiyatlarının yukarı yönlü risk oluşturmayı sürdürdüğünü, sıkı duruş taahhüdünün korunduğunu ekledi. Citi’nin 2026 sonu faiz beklentisi yüzde 35 olarak gerçekleşti.

Barclays: “Büyüklük” vurgusu gevşeme hızına işaret ediyor

Barclays, TCMB’nin enflasyon dilinin güçlendiğini, “yavaşlamaya işaret etti” ifadesinin “yavaşlamayı teyit etti”ye döndüğünü ve yönlendirmeye “büyüklük” kelimesinin eklendiğini belirtti.

Banka, bu vurgunun gevşeme hızının artabileceğine işaret ettiğini ancak indirim hızını 100 baz puanın altına düşürmek için alanın sınırlı olduğunu değerlendirdi. Barclays’a göre reel politika faizinin yüzde 5-7 aralığında tutulması için dezenflasyonun ivme kazanması gerekiyor. Kurumun tahmini 2026 sonunda yüzde 35, 2027 sonunda yüzde 30; riskler enerji fiyatlarına bağlı olarak daha az gevşeme yönünde.

Dört kurumun ortak beklentisi, yılın kalanında 100 baz puanlık bir indirim daha yapılması. Bu senaryoda politika faizi yüzde 35’e inerken, TL mevduat ve kısa vadeli enstrümanların getirisi de aşağı yönlü baskı altında kalıyor. Barclays’ın hesaplamasına göre TL mevduatın dolar cinsinden aylık getirisi Ekim’de yüzde 0,7; Aralık’ta ek indirim olması halinde yüzde 0,63’e (yıllık yaklaşık yüzde 7,8) geriliyor. Kurum, 1 yıllık Eurobond getirisinin yüzde 6 seviyesinde olduğunu, bu oranın TL’de kalmak için gereken minimum getiriye yakın seyrettiğini belirtiyor.

https://www.bloomberght.com/yabanci-bankalardan-tcmb-degerlendirmesi-3792278