Şişkin halka arz hisseleri söndü, altı haftada 1,2 trilyonları eridi

Abartılı büyümeler söndü Geri alımlar korudu ZEYNEP'E SOR ŞİRKET PANOSU

Borsaya yeni gelen firmaları kapsayan Halka Arz Endeksi’nde, büyüklüğü 11 milyar TL’yi aşan 18 firma bulunuyor. Son altı haftada piyasa değeri 1,18 trilyon TL azalan bu şirketlerden sadece ikisinin büyüklüğü artış kaydetti. Kalan 16 firmanın piyasa değeri %95’i aşan erimeler yaşadı.

Sorunlu fonların tasfiye kararıyla tetiklenen satış dalgası, aşırı primli halka arz hisselerinde ciddi düşüşlere yol açtı. Halka Arz Endeksi’ndeki 18 büyük şirketin ortalama piyasa değeri son altı haftada %74 eridi. Metgün Enerji ve Akfen İnşaat dışında kalan 16 firmada sert kayıplar yaşandı. Destek Finans ve Kardemir Çelik’te gözlenen ağır kayıplar balonun boyutunu gösteriyor. Borsada işlem yaparken güncel fiyat coşkusuna kapılarak hareket etmek yerine, şirketlerin özkaynak yapısını ve gerçek gelir akışını bilançolardan okumayı temel bir alışkanlık haline getirmek önemli.

Abartılı büyümeler söndü

Şubat 2025’te borsaya gelen ve halka arz rüzgarıyla abartılı şişen Destek Finans, 15 Eylül’den bu yana taban açılışlarla düşüşünü sürdürüyor. Geride kalan altı haftada piyasa değerinin %95,25’lik kısmını yitirerek 43,1 milyar TL’ye geriledi. Kayyım atamasıyla yönetimi TMSF bünyesine geçen şirketin kaynakları içinde özkaynakların oranı %24 düzeyinde. Geçtiğimiz temmuzda borsaya gelen Kardemir Çelik, tavan serisi ile 15 Eylül gününe kadar yükseldi. Sonrasındaysa tavan serilerinin yerini taban açılışları aldı. Gelinen aşamada %87,73 oranında erime söz konusu. Şirket, yaşadığı düşüşe karşılık ekimin ilk haftası destek amaçlı 100 milyon TL tutarlı geri alım programı açıklasa da, bugüne kadar işlem yapmadı.

Geri alımlar korudu

Halka arz endeksinde sıralamaya girenler arasında fark yaratan Metgün Enerji, geçen altı haftada %12,07 değerlenerek 12,74 milyar TL büyüklüğe ulaştı. Hem şirket hem de ortak alımıyla desteklenen şirket, rüzgar enerjisi yarışmalarında yedi ihaleye katılıyor. Yarışmalar 2 Kasım günü Enerji Bakanlığı tarafından yapılacak. Metgün altı aylıkta gelirini düşürürken kârını artırdı.

ZEYNEP'E SOR

ALTIN MI, KATILIM FONU MU?

Altın; enflasyona dayanıklılık, kriz sigortası, evrensel geçerlilik, sistem bağımsızlığı. Pasif gelir yoksunluğu, yavaş büyüme, saklama riski.

Katılım Fonu; profesyonel yönetim, çeşitlendirme, temettü ve kira geliri, etik uyum. Sektörel kısıtlama, piyasa riski, kontrol eksikliği.

Ankara’daki hastaneyi satarak borçlarını azaltıp mali yapısını güçlendirmek istiyor

Lokman Hekim’in hastanesini satmasının sebebini öğrenebilir miyim? ● Cüneyt Göçük

Cüneyt; Lokman Hekim, geçtiğimiz eylülde Ankara’daki hastane binasını 1,4 milyar TL bedelle Lokman Hekim Üniversitesi’ne sattı. Hastanedeki operasyonel süreç kesintisiz sürerken, satış sonrası sabit kıymetlerin kiralanması, bakım ve danışmanlık ile ilgili olarak üniversiteyle 5 yıl süreli bir sözleşme imzaladı. Satışın temel sebebi, şirketin kısa vadeli ve yüksek maliyetli finansal borçlarını azaltarak likidite yapısını güçlendirebilmek. Azalan finansman yükü ve operasyonel verimlilik odaklı adımlar, firmanın kârlılığını destekleyecek.

Teslimatlarla kâr beklentisi dile getirilse de zayıf mali görüntü fiyatı baskılıyor

Luxera GMYO’nun fiyatı neden halka arzın altına geriledi? ● Nihat Erdem

Nihat; Mart 2026’da borsaya gelen Luxera GMYO İlk günlerde yükselse de sonrasında sürekli geriledi. Yılın ilk yarısında satışlarını %51 azaltan firma, dönem sonunda 57,45 milyon TL zarar yazdı. Finansallardaki zayıf görünüm, hissenin fiyatında halka arzdan bugüne yüzde 50’yi aşan sert değer kaybı yaşamasında belirleyici olduğu anlaşılıyor. Yönetim asıl kârlılığın projeler teslim edildikten sonra bilançoya yansıyacağını söylüyor. Teslim edilecek projelerle gelirde artışın sağlayacağı beklentisi paylaşılsa da fiyatın yöneliminde değişim olmadı.

YATIRIM FONLARI

GNH fonu uyguladığı algoritmik modele rağmen bir yılda yüzde 19 kaybettirdi

Global MD Portföy’ün idaresindeki Algoritmik Model Hisse Senedi Fonu (GNH), Mayıs 2025’ten bu yana işlem görüyor. Geçtiğimiz mayısta en yüksek 1,59 TL’yi gördükten sonra yatayda hareket etse de son iki aydır aşağı yönlü belirgin şekilde düşüş yaşıyor. Toplam piyasa değerinde azalma yaşayan fonun ekimde büyüklüğü 5,02 milyon TL’ye geriledi. Eylülden bu yana para çıkışı yaşanırken ekimde çıkan tutar 22 bin TL düzeyinde. Fondaki daralmaya ve fiyattaki düşüşe paralel, yatırımcı sayısında da son bir yıldır sürekli azalma yaşanıyor. Şimdilerde yatırımcı sayısı 133’e inmiş durumda. Fonun stratejisi, makroekonomik verilerle piyasa göstergelerini istatistiksel algoritmalarla sentezleyip ideal portföyü sağlamak üzerine kurulu. Portföyünün %89,65’i hisse senedinden oluşuyor. Bir yılda %19,18 değer kaybetti.

TAHVİL

Anadolu Efes, piyasadan TLREF + %1 faizle 1 milyar lira borçlandı

Anadolu Efes, nitelikli yatırımcılara yönelik 26.10.2026 vade başlangıç tarihli bono ihracı gerçekleştirdi. Toplam tutarı 1.000.000.000 TL olan bononun yıllık faizi TLREF+1 olarak belirlendi. 364 gün vadeli bono, 3 ayda bir kupon ödemeli olacak ve toplamda 4 kupon ödemesi yapılacak. Bononun vade tarihi 25.10.2027 olarak açıklandı. 26 Ekim itibarıyla Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranı (TLREF) %35,84 seviyesinde bulunuyor. Şirketin verdiği %1 ek getiri, yatırımcıya değişken faizli kazanç sağlıyor. Bono, piyasa koşullarıyla karşılaştırıldığında yatırımcı için makul bir alternatif olarak değerlendirilebilir. İhraç, şirketin kısa vadeli finansmanını karşılamasını sağlarken, piyasada TRFEFESE2719 ISIN kodu ile işlem görecek.

ŞİRKET PANOSU

Şirket haberlerinde bugün önemli ne var?

ÇAĞDAŞ CAM

Amerika pazarında yerinde üretim yapmak için fizibilite çalışmalarına başladı

Çağdaş Cam, cam işleme alanında dışarda büyüme hedefi kapsamında Amerika Birleşik Devletleri pazarında üretim ve pazarlama faaliyetlerinde bulunmak üzere gerçekleştireceği yatırımın düğmesine bastı. Alınan kararla, ABD’de doğrudan yatırım yapılmasına ilişkin fizibilite ve operasyonel planlama çalışmaları başlatıldı. Yatırımın büyüklüğü, lokasyonu ve ortaklık modeli henüz netleşmiş olmasa da, şirketin ihracat yapmak yerine hedef pazarda yerinde üretim stratejisini benimsediği anlaşılıyor. Bu yolla lojistik ve gümrük maliyetlerinde önemli avantajlar sağlayacak.

VESTEL ELEKTRONİK

Eurobond borcunu yeniden yapılandırmak için yatırımcılara iki ayrı teklif sundu

Vestel, bankalarla yürüttüğü yeniden yapılandırma görüşmelerine paralel olarak yurt dışı borçları için de girişimde bulundu. 2029 vadeli ve %9,75 faizli 500 milyon dolarlık eurobondlar için; vade ve faiz şartlarını değiştiren iki farklı takas önerdi. İlk seçenek; anapara kesintisi olmadan vadenin 2035’e uzatılması ve faizin %4’e düşürülmesi. İkinci seçenek; anaparadan %45 kesinti yapılarak tutarın %55 seviyesine çekilmesi, vadenin 2032’ye alınarak faizin %6’ya güncellenmesi yönünde. Eurobondların yeniden yapılanması eurobond sahipleri toplantısındaki kabule bağlı.

HAREKET PROJE

Orta Doğu’da üç farklı projede toplam 8,3 milyon dolarlık iş için anlaşmaya vardı

Hareket Proje Taşımacılığı, uluslararası taahhüt ve ağır kaldırma alanındaki faaliyetlerini genişleterek Katar ve BAE’de yüksek bütçeli üç anlaşmaya imza attı. Şirket, NFPS Comp-5 Offshore projesi kapsamında ekipmanların bir ayda Umman’dan Mina Limanı’na taşınması işi için 2,8 milyon dolara anlaştı. Aynı şekilde Ras Laffan bölgesinde LNG tesislerinin yenilenmesi projesinde üç aylık sürede ağır kaldırma işi için 2,1 milyon dolara anlaştı. BAE’de ise Dragados Projesinde 2 yıl sürecek mobil vinç ve paletli vinç hizmetlerinin sağlanması konusunda 3,4 milyon dolara anlaştı.

HİSSEDEKİ FON PAYLARI

CVK Maden’in mayısta aşağı dönen fiyatı, ağustostan itibaren hızı artarak sürdü

CVK Maden’de fonlar satış ağırlıklı işlemlerde bulunuyor. Portföylerindeki miktar %1,36 ile toplamda 381,9 bin lot azalarak 27,68 milyona indi. Hisseyi bulunduran fon sayısı 17’den 16’ya geriledi. PUK fonu 1,09 milyon lot ile en fazla satışı yaparken, Z30KP.F fonu 2,02 milyon lot ile en çok alımı gerçekleştirdi. Hisse için 2026 yılı içinde öneride bulunan herhangi bir kurum bulunmuyor. Pusula Portföy’ün PUH fonu satışla payını sıfırlarken Ziraat Portföy’e ait 2 fondan gelen alımlar yapılan satışı karşıladı.