Japonya'da faiz kararı belli gibi: Piyasaların gözü aralık ayında

YAYINLAMA 28 Ekim 2026 10:32

GÜNCELLEME 28 Ekim 2026 10:34

Ekonomim haberlerini Google'da daha sık görün Ekonomim'i tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyerek nitelikli haberlere daha kolay ulaşın.

Wall Street Journal'da yer alan habere göre yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası'nın bu haftaki toplantısında politika faizini yüzde 1,25'te bırakacağı görüşünde birleşiyor. Bu beklentide, önceki faiz artışlarının ekonomi üzerindeki etkilerini gözlemleme ihtiyacı etkili oluyor.

Ancak piyasalar açısından asıl soru, bankanın bir sonraki faiz artışını ne zaman gerçekleştireceği. Başkan Kazuo Ueda'nın açıklamaları, aralık ayında yeni bir artış yapılıp yapılmayacağına ilişkin beklentilerin şekillenmesinde belirleyici olabilir.

Aralık ayında faiz artışı beklentisi güçleniyor

Japonya Merkez Bankası, haziran ayındaki artışın ardından eylülde de faiz artırmıştı. Art arda gelen sıkılaştırma adımları, bankanın faizleri daha hızlı yükseltebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Gecelik endeks swapları piyasasında, aralık ayında politika faizinin 25 baz puan artırılarak yüzde 1,5'e çıkarılmasına yaklaşık yüzde 80 olasılık veriliyor.

Yatırımcılar, bankanın üç aylık ekonomik görünüm raporundaki büyüme ve enflasyon tahminlerini de yakından takip edecek. Bu tahminler, politika yapıcıların yıl bitmeden yeni bir faiz artışını gerekli görüp görmediğine ilişkin ipuçları sunabilir.

Enflasyon, yen ve Orta Doğu riskleri gündemde

Japonya ekonomisinin karşı karşıya olduğu temel riskler arasında Orta Doğu'daki çatışmalar, yenin dolar karşısındaki zayıflığı ve yapay zekâ bağlantılı talep öne çıkıyor.

BOJ politika kurulunda temel enflasyonun yüzde 2'lik hedef civarında seyrettiği konusunda geniş bir görüş birliği bulunuyor. Bununla birlikte, enflasyonun bu seviyelerde kalıcı olup olmadığını değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyulabileceği belirtiliyor.

Yenin dolar karşısında 160 seviyesine yakın seyretmesi de dikkat çekiyor. Tokyo ve Washington'ın yıl başındaki müdahale çabalarına rağmen para birimindeki zayıflık, ithalat fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı canlı tutuyor.

Faizler hâlâ destekleyici bölgede

Eylül ayındaki artışın ardından Japonya'da faiz oranları, BOJ'un ekonomiyi ne teşvik eden ne de kısıtlayan seviye olarak değerlendirdiği yüzde 1,1 ila yüzde 2,5 aralığına ulaştı.

Politika yapıcılar, finansal koşulların hâlâ ekonomiyi desteklediğini düşünüyor. Bu değerlendirme, enflasyon görünümünün gerektirmesi halinde bankanın faizleri daha da artırabileceğine işaret ediyor.

Ueda'nın seçeceği ifadeler yakından izlenecek

Daiwa Securities ekonomisti Kento Minami, yatırımcıların Ueda'nın faiz kararlarının zamanlamasına ilişkin kullanacağı ifadelere odaklanacağını belirtti.

Ueda'nın faiz kararlarının “her toplantıda” mı yoksa “gelecek toplantılarda” mı ele alınacağını söylemesi, piyasalarda farklı şekillerde yorumlanabilir. “Gelecek toplantılar” ifadesine geçilmesi, aralık ayında faiz artışı ihtimalini güçlendiren bir sinyal olarak değerlendirilebilir.

Yatırımcılar, karar metninin yanı sıra Ueda'nın toplantı sonrasındaki basın toplantısında vereceği mesajları da takip edecek. Açıklamalar, Japonya Merkez Bankası'nın yılın son toplantısındaki olası adımına ilişkin beklentileri netleştirebilir.

Gözler ABD Merkez Bankası'nda da olacak

Küresel piyasalar açısından bu hafta ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı da önem taşıyor. Fed'in de faiz oranlarını sabit tutması beklenirken enflasyon baskılarının sürmesi, ilerleyen dönemde yeni sıkılaştırma adımlarının gündemde kalabileceğine işaret ediyor.