YAYINLAMA 30 Ekim 2026 21:04
GÜNCELLEME 30 Ekim 2026 21:08
Borç servisinin 6 trilyon 761,4 milyar liralık bölümünün iç borç, 1 trilyon 160,4 milyar liralık kısmının ise dış borç ödemelerinden oluşması planlanıyor.
Hazine ve Maliye Bakanlığının internet sitesinde, 2026 yılı gelişmeleri ve 2027 yılına yönelik beklentileri içeren Hazine Finansman Programı kamuoyuyla paylaşıldı. Orta Vadeli Program ve Merkezi Yönetim Bütçesi öngörülerine dayanılarak hazırlanan programda, gelecek yılın borçlanma hedefleri, finansman kaynakları, borç yönetimi stratejileri ve ihraç planlarına ilişkin ayrıntılar yer aldı.
2027'de 7 trilyon 921,9 milyar liralık borç servisi yapılacak
Programda yer alan tahminlere göre, gelecek yıl toplam 7 trilyon 921,9 milyar lira tutarında borç servisi gerçekleştirilmesi hedefleniyor. Bu tutarın 3 trilyon 948,5 milyar lirasını anapara ödemeleri, 3 trilyon 973,3 milyar lirasını ise faiz giderleri oluşturacak.
Toplam borç servisinin 6 trilyon 761,4 milyar liralık bölümünün iç borç, 1 trilyon 160,4 milyar liralık kısmının da dış borç servisi kapsamında yapılması öngörülüyor.
İç borç servisi kapsamında gerçekleştirilecek ödemelerin 5 trilyon 856,3 milyar lirasının piyasaya yapılması planlanıyor. Kalan 905,2 milyar liralık bölümün ise kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif yöntemiyle gerçekleştirilen satışların ödemelerinden oluşacağı tahmin ediliyor.
İç borçlanmanın 6 trilyon 761,7 milyar liraya ulaşması bekleniyor
2027 yılı finansman planlamasında iç borçlanma tutarının 6 trilyon 761,7 milyar lira seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor. Borçlanma faaliyetlerinin ağırlıklı olarak Türk lirası üzerinden yürütülmesi hedeflenirken, uluslararası piyasalardaki yatırımcı çeşitliliğinin korunması amacıyla farklı para birimleri üzerinden de ihraç yapılması planlanıyor.
Bu kapsamda ABD doları cinsinden ihraçların yanı sıra piyasa koşullarının elverişli olması halinde diğer döviz cinslerinden de borçlanmaya gidilebilecek.
Gelecek yıl uluslararası sermaye piyasalarından tahvil ve kira sertifikası ihraçları aracılığıyla 13 milyar dolar karşılığı finansman sağlanması da programın hedefleri arasında bulunuyor.
Borçlanma dışı kaynakların 343,3 milyar lira olması öngörülüyor
Finansman programında, borçlanma dışında elde edilmesi beklenen kaynakların toplamına ilişkin tahminler de paylaşıldı. Buna göre nakit bazlı faiz dışı denge, özelleştirme gelirleri, 2/B satışlarından sağlanacak gelirler, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonundan aktarılacak kaynaklar, devirli ve garantili borç geri dönüşleri ile kasa ve banka kullanımı sonucunda elde edilecek kaynakların toplamının 343,3 milyar liraya ulaşması bekleniyor.
Söz konusu kaynakların, gelecek yılın finansman ihtiyacının karşılanmasında borçlanma dışı gelir kalemleri olarak kullanılması planlanıyor.
2026'nın ilk 10 ayında iç borçlanmanın ortalama vadesi 32,5 ay oldu
Programda 2026 yılının ocak-ekim döneminde gerçekleştirilen borçlanma işlemlerine ilişkin veriler de yer aldı. Buna göre, söz konusu dönemde nakit iç borçlanmanın ortalama vadesi 32,5 ay olarak kaydedildi.
Sabit getirili Türk lirası cinsi iç borçlanmanın ortalama maliyeti yüzde 38,4 seviyesinde gerçekleşirken, nakit iç borçlanmanın ortalama maliyeti yüzde 34,3 oldu. Sabit getirili Türk lirası cinsi senetlerin toplam iç borçlanma içerisindeki payı ise yüzde 35 olarak hesaplandı.
Yatırımcı tabanının genişletilmesi ve borçlanma araçlarının çeşitlendirilmesi amacıyla Türk lirası dışı tahvil ve kira sertifikası ihraçları da sürdürüldü. Bu çerçevede, ocak-ekim döneminde iç piyasada toplam 264,2 milyar lira tutarında Türk lirası cinsi kira sertifikası ihracı gerçekleştirildi.
Altın karşılığı 144,5 tonluk senet ihracı gerçekleştirildi
2026 yılının ocak-ekim döneminde altına dayalı borçlanma araçları kapsamında da ihraçlar yapıldı. Bu dönemde 53,6 tonu altın tahvili, 90,8 tonu altına dayalı kira sertifikası olmak üzere toplam 144,5 ton altın karşılığı senet ihraç edildi.
Aynı dönemde iç piyasada 14,8 milyar dolar ve 0,9 milyar avro tutarında döviz cinsi iç borçlanma gerçekleştirildi.
Katılım finans ekosisteminin geliştirilmesi amacıyla ilk kez Eylül 2025'te başlatılan Türk Lirası Gecelik Katılım Referans Getiri Oranı'na (TLREFK) endeksli kira sertifikası ihraçları da 2026 yılında devam etti. Ocak-ekim döneminde bu kapsamda toplam 139,3 milyar liralık satış yapıldı.
Dış finansman hedefinin 12,2 milyar dolarlık bölümü karşılandı
2026 yılında uluslararası piyasalardaki finansman koşullarını etkileyen başlıca unsurlar arasında küresel ekonomik görünüm, gelişmiş ülke merkez bankalarının para politikası kararları ve Orta Doğu'da yaşanan jeopolitik gelişmeler yer aldı.
Bu yıl için 13 milyar dolar olarak belirlenen dış finansman hedefi doğrultusunda, ocak-eylül döneminde gerçekleştirilen tahvil ve kira sertifikası ihraçlarıyla toplam 12,2 milyar dolar kaynak sağlandı.
Yıl içerisinde farklı vadelerde ve tutarlarda uluslararası borçlanma işlemleri gerçekleştirildi. Ocak ayında 7 ve 12 yıl vadeli iki dilim halinde toplam 3,5 milyar dolarlık tahvil ihracı yapıldı. Şubat ayında 8 yıl vadeli 2 milyar avro tutarında tahvil ihraç edilirken, nisan ayında 5 yıl vadeli 2 milyar dolarlık tahvil ihracı gerçekleştirildi.
Temmuz ayında 6 yıl vadeli 2,75 milyar dolarlık kira sertifikası ihracına gidildi. Eylül ayında ise 10 yıl vadeli 1,5 milyar dolarlık sürdürülebilir tahvil ihracı yapıldı.
Uluslararası yatırımcılarla yürütülen ilişkiler kapsamında ocak-ekim döneminde finansal kuruluşlar ve kredi derecelendirme kuruluşlarıyla da çok sayıda görüşme gerçekleştirildi. Görüşmelerde Türk ekonomisi ile yerel ve küresel sermaye piyasalarındaki gelişmeler ele alınırken, farklı profillere sahip yatırımcı gruplarına ulaşılması hedeflendi.
Gösterge tahvil ihraçları düzenli şekilde sürdürülecek
2027 yılı finansman programında Türk lirası cinsinden sabit kuponlu gösterge tahvillerin ihracına piyasa koşulları doğrultusunda düzenli olarak devam edilmesi planlanıyor.
İhraç edilebilecek borçlanma araçları arasında Türk lirası cinsi bono, tahvil ve kira sertifikalarının yanı sıra döviz cinsi tahvil ve kira sertifikaları, altın tahvilleri ve altına dayalı kira sertifikaları da bulunuyor. Bu araçların ihraç takvimi, itfa tarihleri ve piyasa koşulları dikkate alınarak kullanılabilecek. Piyasa katılımcılarından gelebilecek ilave talepler de ayrıca değerlendirilecek.
Nakit akışında meydana gelebilecek geçici dalgalanmaların giderilmesi amacıyla kısa vadeli Hazine bonolarından ve Para Piyasası Nakit İşlemleri Aracılığı ile Sağlanacak Finansman Hakkında Yönetmelik'te belirtilen finansman araçlarından yararlanılabilecek.
Likidite riskine karşı güçlü nakit rezervi hedefleniyor
Programda, borç yönetimi kapsamında faiz giderlerinin uygun araç ve vade bileşimiyle yönetilmesi de hedefleniyor. Bu doğrultuda, gelecek 12 ay içerisinde faizi yeniden belirlenecek senetler ile vadesine 12 aydan az süre kalan senetlerin toplam borç içerisindeki payının belirli bir seviyede tutulması planlanıyor.
Nakit ve borç yönetiminde ortaya çıkabilecek likidite risklerinin azaltılması amacıyla güçlü nakit rezervi bulundurulması öngörülüyor.
Borç servisinin farklı dönemlere dengeli biçimde dağıtılması ve ikincil piyasada fiyat etkinliğinin artırılması için piyasa koşulları çerçevesinde değişim ve geri alım ihaleleri de yapılabilecek. Söz konusu ihalelerin ayrıntıları, ihale tarihinden en az bir iş günü önce kamuoyuna duyurulacak.
Uluslararası sermaye piyasalarından kaynak sağlanması amacıyla farklı vadelerde konvansiyonel tahviller, kira sertifikaları, yeşil tahviller, sosyal tahviller ve sürdürülebilir tahvillerin ihracı da piyasa koşullarına bağlı olarak gerçekleştirilebilecek.
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.