Altında 18 Yılın En Sert Ekim Düşüşü

Altın piyasasında ekim ayı sert kayıplarla tamamlandı. Ons altın, ayın son işlem gününde 3.875 dolara kadar gerilerken aylık değer kaybı yüzde 12,7'ye ulaştı. Böylece altın, 2008 küresel finans krizinden bu yana en kötü ekim ayı performansını sergiledi.

Yalnızca cuma günü yüzde 3,6 düşen altın fiyatlarında teknik göstergeler de satış baskısının sürdüğüne işaret ediyor.

Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, son dönemde altına yatırım yapanların önemli bölümünün maliyetlerinin altında pozisyon taşıdığını belirterek yeni satış dalgalarına karşı uyardı.

Altında kritik destek seviyeleri kırıldı

Hansen'in değerlendirmesine göre altının 3.970 dolar seviyesindeki önemli desteğini kaybetmesi, teknik görünümü zayıflattı.

Ons altının Ekim 2025'te görülen 3.886 dolarlık düzeltme seviyesinin de altında kapanış yapması, satış baskısını artırdı.

Hansen, "Teknik satıcılar hâlâ kontrolü elinde tutuyor." değerlendirmesinde bulunurken, bozulan fiyat eğiliminin yatırımcıları pozisyonlarını kapatmaya yöneltebileceğini belirtti.

Altın fonlarından çıkış yaşandı

Altına dayalı borsa yatırım fonlarından (ETF) geçen hafta 6 tonluk net çıkış gerçekleşti.

Hansen, bu miktarın temmuz ayından bu yana fonlara gerçekleşen yaklaşık 150 tonluk girişin yanında sınırlı kaldığını ifade etti.

Ancak son dönemde altın alan yatırımcıların zarar pozisyonuna geçmesi, fonlardan yeni çıkışlar yaşanması riskini artırıyor.

Hedge fonlar da dokuz haftadır altın piyasasında net satıcı konumunda bulunuyor. Son satış dalgasından önce bu fonların vadeli işlemlerdeki net uzun pozisyonları 107 bin kontrata kadar geriledi.

Altın fiyatları neden düşüyor?

Altındaki gerilemede teknik satışların yanı sıra küresel piyasalardaki gelişmeler de etkili oluyor.

Özellikle teknoloji ve yapay zekâ şirketlerinin hisselerinde yaşanan düşüşler, yatırımcıların nakit ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla altın dahil farklı varlıklarını satmalarına yol açabiliyor.

Diğer taraftan yükselen enerji fiyatları ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilim, enflasyonun kalıcı hale gelebileceğine yönelik endişeleri artırıyor.

Bu durum, ABD Merkez Bankasının (Fed) faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği beklentisini güçlendirerek faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluşturuyor.

Altında 4.000 dolar seviyesi kritik

Ole Hansen'e göre ons altında kısa vadeli görünümün dengelenebilmesi için fiyatların yeniden 4.000 doların üzerine çıkması gerekiyor.

Analist, mevcut satış baskısına rağmen altını uzun vadede destekleyen unsurların ortadan kalkmadığını vurguladı.

Artan kamu borçları, mali sürdürülebilirlik endişeleri, jeopolitik riskler ve doların küresel rezerv sistemindeki konumuna ilişkin tartışmalar, altının uzun vadeli yatırım gerekçeleri arasında bulunuyor.

Bununla birlikte Hansen, fiyatlarda kalıcı toparlanma için piyasa duyarlılığının iyileşmesi ve yatırımcı pozisyonlarının istikrara kavuşması gerektiğini belirtti.