ABD'de şirket tahvili piyasasından gelen bir sinyal, hisse senetlerinde sert satışların yaşanabileceğine ilişkin endişeleri artırdı. Geçmişte S&P 500 endeksindeki büyük kayıplardan önce görülen göstergenin yeniden kritik seviyeleri aşması, yatırımcıların dikkatini tahvil piyasasına çevirdi.
03 Kasım 2026 14:48 03 Kasım 2026 14:50 Dünya'yı haber kaynağınız olarak eklemek için tıklayın!ABD borsalarında geçmişte yaşanan sert düşüşlerin öncesinde ortaya çıkan bir gösterge yeniden gündemde. Şirket tahvili piyasasında yüksek riskli borçlanma araçları arasındaki getiri farkının açılması, hisse senedi piyasalarında olası satış baskısına ilişkin endişeleri artırdı. MarketWatch'un FactSet verilerine dayandırdığı analiz, benzer gelişmelerin geçmişte S&P 500 endeksindeki önemli kayıplarla aynı dönemlere denk geldiğini ortaya koydu.
Tahvil piyasasında risk sinyali
Piyasalarda yakından takip edilen gösterge, CCC ve B kredi notuna sahip şirket tahvillerinin getirileri arasındaki farkı esas alıyor. Her iki tahvil grubu da yüksek riskli olarak değerlendirilirken CCC notuna sahip şirketlerin borçlarını geri ödeyememe olasılığı, B notuna sahip şirketlere kıyasla daha yüksek kabul ediliyor.
Goldman Sachs Avrupa İşlem Hizmetleri Başkanı Bobby Molavi, müşterilerine gönderdiği değerlendirmede, iki tahvil grubu arasındaki getiri farkının 8 yüzde puana ulaştığı dönemlerin ardından hisse senedi piyasalarında yaşanan kayıplara dikkat çekti.
Söz konusu farkın 24 Eylül'de 8 yüzde puana ulaştığı, sonrasında ise 9 yüzde puanın üzerine çıktığı belirtildi.
Geçmişte beş kez aynı tablo yaşandı
MarketWatch'un FactSet verileri üzerinden gerçekleştirdiği incelemeye göre, tahvil getirileri arasındaki farkın aynı seviyeye ulaştığı en az beş dönem bulunuyor. Bunlar 1999, 2000, 2008, 2015 ve 2020 yılları olarak sıralanıyor.
Bu dönemlerin ortak noktası, S&P 500 endeksinde önemli değer kayıplarının yaşanması oldu. Ancak düşüşlerin büyüklüğü ve sinyalin ortaya çıkış zamanlaması farklılık gösterdi.
2000 ve 2015 yıllarındaki düşüşler öne çıktı
Geçmiş verilerde özellikle 2000 ve 2015 yılları, tahvil piyasasındaki göstergenin hisse senetleri açısından taşıdığı riskleri ortaya koyuyor.
3 Ocak 2000'de S&P 500 endeksi, zirvesinin yalnızca yüzde 1 altında bulunuyordu. Ancak takip eden dönemde endeksteki kayıplar yüzde 17'ye ulaştı.
Benzer bir gelişme 30 Kasım 2015'te yaşandı. Endeks, o tarihte zirvesinin yüzde 2'den biraz fazla altında işlem görürken sonraki süreçte düşüş yüzde 14'e kadar derinleşti.
1999 yılında ise gösterge ortaya çıktıktan sonra endeks yaklaşık üç ay boyunca yükselmeye devam etti. Ancak ekim ayının ortasında zirvesine göre yüzde 12 değer kaybetti.
Küresel kriz dönemlerinde de görüldü
Tahvil piyasasındaki aynı sinyal, 2008 küresel finans krizi ve 2020'deki Kovid-19 salgını sırasında da ortaya çıktı.
2008 yılında gösterge kritik seviyeye ulaştığında S&P 500 endeksi zaten zirvesinden yüzde 43 gerilemişti. Krizin ilerleyen döneminde toplam kayıp yüzde 53'e kadar çıktı.
2020 yılında ise salgının finansal piyasalarda yarattığı sert satışlar sırasında endeks yüzde 24 düşmüş durumdaydı. Sonraki süreçte kayıplar yüzde 27'ye ulaştı.
Bu iki örnekte gösterge, piyasalardaki sert düşüşler başladıktan sonra kritik seviyeye yükseldi.
S&P 500 zirvesinden uzaklaşıyor
Tahvil piyasasında yeniden ortaya çıkan sinyalin ardından yatırımcıların dikkati S&P 500 endeksinin performansına çevrildi.
Analizde yer alan verilere göre S&P 500, tarihi zirvesinin yaklaşık yüzde 3,5 altında bulunuyor.
Geçmiş örnekler, yüksek riskli şirket tahvilleri arasındaki getiri farkının açılmasının hisse senedi piyasalarındaki kırılganlıkla ilişkili olabileceğine işaret ediyor. Bununla birlikte söz konusu gösterge, tek başına yeni bir borsa çöküşünün yaşanacağını kesin olarak ortaya koymuyor.
Kaynak: HABER MERKEZİ
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.