Dünya Altın Konseyi: Altın fiyatlarında geçici dip seviyeye yaklaşılıyor olabilir

KolayAnla Bu haberi yapay zeka ile KolayAnla

Dünya Altın Konseyi (WGC), ocak ayındaki tarihi zirvesinden yaklaşık yüzde 25 gerileyen altın fiyatlarının geçici bir dip seviyeye yaklaşıyor olabileceğini bildirdi. Kurumun son 20 yıllık veriler üzerinden geliştirdiği analizde, geçmişte toparlanma öncesinde görülen üç koşuldan ikisinin mevcut durumda oluştuğu, ancak spekülatif pozisyonların hâlâ yüksek seyrettiği belirtildi.

WGC analisti Johan Palmberg'in hazırladığı kasım ayı değerlendirmesine göre altın, ekim ayını ons başına 3.913 dolardan tamamlayarak aylık yüzde 6,3 değer kaybetti. Düşüş, takip edilen tüm önemli para birimlerinde görüldü.

Altının ekim ayındaki kaybı euro bazında yüzde 4,7, sterlin bazında yüzde 7,2, İsviçre frangı bazında yüzde 7,5 ve Türk lirası bazında yüzde 4,5 oldu. Dolar bazında yılbaşından bu yana kayıp yüzde 10,4'e ulaşırken, Türk lirası bazında yüzde 4,2 getiri kaydedildi.

Altın, 29 Ocak 2026'da dolar bazında 5.405 dolarla tarihi zirvesini görmüştü.

Altındaki düşüşte tahvillere yöneliş etkili oldu

WGC, ekim ayında tahvil faizlerindeki gerilemenin altını desteklemesine rağmen fiyatların da düşmesinin alışılmışın dışında bir görünüm oluşturduğunu belirtti.

Raporda bu hareketin Fed'in faiz patikasına ilişkin beklentilerin yeniden fiyatlanması, spekülatif pozisyonların azaltılması ve hisse senetleri ile altından tahvillere geçici yönelişten kaynaklanmış olabileceği ifade edildi.

COMEX'te profesyonel yatırımcıların net pozisyonları ekim ayında 7 milyar dolar, yaklaşık 53 ton azaldı.

Buna karşılık küresel altın borsa yatırım fonlarına (ETF) fiyat düşüşüne rağmen 2 milyar dolar, yaklaşık 16 ton giriş gerçekleşti. Girişlere Avrupa öncülük ederken Asya ikinci sırada yer aldı; Kuzey Amerika'da ise sınırlı çıkış görüldü.

Geçmiş veriler üç koşula işaret ediyor

Dünya Altın Konseyi, 2005'ten bu yana yaşanan düşüş dönemlerini inceleyerek toparlanma öncesinde öne çıkan üç gösterge belirledi.

Bunlar altın fiyatının 200 günlük hareketli ortalamasının belirgin şekilde altında kalması, dolar endeksinin son 52 haftaya göre güçlü yükselmesi ve spekülatif vadeli işlem pozisyonlarının olağan dışı düşük seviyelere gerilemesi olarak sıralandı.

Analizde, söz konusu üç koşulun birlikte gerçekleştiği beş dönemin tamamında altının sonraki üç ayda yükseldiği görüldü. Bu dönemlerde medyan getiri yüzde 9,8 oldu.

Üç koşuldan en az ikisinin gerçekleştiği 10 gözlemin yüzde 90'ında pozitif getiri kaydedilirken, medyan getiri yüzde 4,2 olarak hesaplandı.

Kurum, üç koşulun tamamına ilişkin örneklemin yalnızca beş dönemden oluştuğuna dikkat çekti.

Kalıcı toparlanma için spekülatif pozisyonların azalması gerekiyor

WGC'ye göre mevcut durumda altın fiyatının 200 günlük ortalamasının belirgin altında bulunması ve doların güçlü seyretmesi koşulları karşılanıyor.

Ancak spekülatif pozisyonlar yüksek düzeyini koruyor. Raporda, daha kalıcı bir toparlanmanın başlayabilmesi için vadeli işlem piyasasında pozisyonların bir miktar daha azaltılması gerekebileceği belirtildi.

2011 sonrasına göre toparlanma koşulları daha güçlü

Dünya Altın Konseyi, mevcut yüzde 25'lik gerilemenin 2011 sonrasında yaşanan düşüşle karşılaştırılmasının uygun olmadığını değerlendirdi.

Kurum, bugünkü makroekonomik koşulların altın fiyatlarında toparlanmayı destekleme açısından daha güçlü olduğunu belirterek, analiz çerçevesinin geçici bir dip seviyeye yaklaşılıyor olabileceğine işaret etti.