ABD borsalarında yıllardır yükselişe öncülük eden teknoloji hisseleri baskı altında kalırken sağlık ve temel tüketim sektörlerine yatırım yapan fonlar getiride öne çıktı. Jim Cramer’ın teknoloji devlerine yönelik sözleri tartışmayı yeniden gündeme taşırken, geçmiş kriz dönemlerindeki performans farkı da yatırımcıların odağında.
06 Kasım 2026 18:55 06 Kasım 2026 19:09 Dünya'yı haber kaynağınız olarak eklemek için tıklayın!
Wall Street’te büyük teknoloji şirketlerinin piyasa üzerindeki ağırlığı tartışılırken sağlık ve temel tüketim sektörleri, hem yılbaşından bu yana hem de son bir yıllık getiride teknoloji sektörünü geride bıraktı.
CNBC yorumcusu Jim Cramer, Mad Money programının 3 Kasım 2026 tarihli bölümünde Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta ve Microsoft gibi şirketlerin yatırımcılar açısından bir yüke dönüştüğünü savundu.
Cramer, “Son birkaç yıldır teknolojiye Alphabet ya da Amazon, Nvidia, Meta ve Microsoft gibi şirketlerin liderlik edeceğini düşünmeye şartlandık. Ancak bunlar neredeyse yatırımcıların boynuna asılmış değirmen taşlarına dönüştü” ifadelerini kullandı.
Yaşam bilimleri alanına ürün ve ekipman sağlayan şirketlere de işaret eden Cramer, bu şirketlerin yatırım teması olarak veri merkezlerinin yerini almaya başladığı görüşünü dile getirdi.
Teknoloji fonunda haftalık kayıp yüzde 12
Teknoloji sektörüne yatırım yapan XLK kodlu borsa yatırım fonu, bir haftada yüzde 12 değer kaybetti. Fon, cuma günkü açılış öncesi işlemlerde ise yüzde 2,3 toparlandı.
Sağlık sektörüne yatırım yapan XLV ile temel tüketim şirketlerini izleyen XLP, son bir aylık dönemde yükseliş kaydetti. Her iki fon da yılbaşından bu yana ve son bir yıllık getiride XLK’nin önüne geçti.
Buna karşılık teknoloji fonu, yılbaşından bu yana getiride S&P 500 endeksini takip eden SPY’yi geride bırakmayı sürdürdü. Böylece teknoloji sektörü liderliğini kaybetse de geniş piyasanın altında bir performansa henüz gerilemedi.
Dot-com döneminde kayıplar belirgin biçimde ayrıştı
Sektörler arasındaki performans farkının geçmişteki en belirgin örneklerinden biri, dot-com balonunun patladığı dönemde yaşandı.
24 Mart 2000 ile 9 Ekim 2002 arasında teknoloji fonu XLK’nin fiyatı 31,99 dolardan 5,79 dolara geriledi. Fonun kaybı yüzde 81,9’a ulaşırken, S&P 500’ü izleyen SPY aynı dönemde yüzde 49,1 değer yitirdi.
Sağlık fonu XLV’de düşüş yüzde 17,7 ile sınırlı kaldı. Temel tüketim fonu XLP ise yalnızca yüzde 2,2 geriledi. Söz konusu oranlar, temettüler hesaba katılmadan günlük kapanış fiyatları üzerinden hesaplandı.
Sağlık ve temel tüketim sektörlerinin daha dirençli kalmasında, ekonomik koşullardan görece daha az etkilenen talep yapısı rol oynadı. Hanelerin ilaç, gıda ve temizlik ürünleri gibi ihtiyaçlarını karşılamayı sürdürmesi, bu alanlarda faaliyet gösteren şirketlerin gelirlerini destekledi.
Sağlık fonu XLV’de düşüş yüzde 17,7 ile sınırlı kaldı. Temel tüketim fonu XLP ise yalnızca yüzde 2,2 geriledi. Söz konusu oranlar, temettüler hesaba katılmadan günlük kapanış fiyatları üzerinden hesaplandı.
Sağlık ve temel tüketim sektörlerinin daha dirençli kalmasında, ekonomik koşullardan görece daha az etkilenen talep yapısı rol oynadı. Hanelerin ilaç, gıda ve temizlik ürünleri gibi ihtiyaçlarını karşılamayı sürdürmesi, bu alanlarda faaliyet gösteren şirketlerin gelirlerini destekledi.
Endeks fonlarında yoğunlaşma dikkat çekiyor
Tartışmanın bir diğer başlığını ise büyük şirketlerin fon portföylerindeki yüksek ağırlığı oluşturuyor.
XLK’nin SEC’ye sunduğu portföy bildirimine göre fonun net varlıkları 123,9 milyar dolar düzeyinde bulunuyor. Fonun 30 Haziran 2026 itibarıyla en büyük üç pozisyonunun ağırlıkları sırasıyla yüzde 14,7, yüzde 12,9 ve yüzde 8,4 olarak kaydedildi.
S&P 500’ü izleyen SPY’nin 17 Mart 2026 tarihli verilerinde ise en büyük üç pozisyonun ağırlıkları yüzde 7,6, yüzde 6,7 ve yüzde 4,9 oldu.
Piyasa değerine göre ağırlıklandırılan endekslerde, fiyatı yükselen şirketlerin payı da artıyor. Bu yapı, büyük şirketlerde satışların hızlanması halinde endeks fonlarının performansını daha fazla etkileyebiliyor.
Emekliliğe yaklaşanlar için vade öne çıkıyor
Portföyden düzenli gelir çekmeye başlayacak yatırımcılar açısından, sert düşüşlerin ne zaman yaşandığı da önem taşıyor. Emekliliğin ilk yıllarında karşılaşılan kayıplar, aynı büyüklükteki düşüşlerin daha sonraki yıllarda yaşanmasına kıyasla birikimler üzerinde daha kalıcı etkiler oluşturabiliyor.
Bu nedenle teknoloji hisselerinin portföydeki ağırlığı, yatırımcının vadesi ve nakit ihtiyacıyla birlikte değerlendiriliyor. Sağlık ve temel tüketim sektörleri geçmişte kayıpları tamamen önleyemese de piyasa dalgalanmalarının etkisini sınırlayan alanlar arasında yer aldı.
Uzun vadede teknoloji hâlâ önde
Kısa vadeli performans değişimine rağmen son 10 yıllık getiride teknoloji sektörünün üstünlüğü sürüyor. XLK bu dönemde yüzde 679,5 getiri sağlarken, SPY’nin getirisi yüzde 245 oldu.
Bugünkü teknoloji şirketlerinin kârlılığı da mevcut tabloyu dot-com döneminden ayıran unsurlar arasında bulunuyor. Bu nedenle savunmacı sektörlerin öne çıkması, tek başına 2000’lerin başındakine benzer bir çöküşün habercisi olarak değerlendirilmiyor.
Önümüzdeki çeyrekte sağlık ve temel tüketim fonlarının teknoloji karşısındaki üstünlüğünü koruyup koruyamayacağı, piyasadaki liderlik değişiminin kalıcılığı açısından izlenecek.
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.