Uzmanı değerlendirdi: Küresel satış dalgası, ‘fonzi krizi’ ve Borsa İstanbul’un geleceği

YAYINLAMA 07 Kasım 2026 08:52

GÜNCELLEME 07 Kasım 2026 09:02

Ekonomim haberlerini Google'da daha sık görün Ekonomim'i tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyerek nitelikli haberlere daha kolay ulaşın.

ABD ara seçimlerinin ardından piyasalarda teknoloji hisseleri öncülüğünde ciddi bir geri çekilme yaşandığını belirten Mehmet Taylan, ‘Muhteşem Yedili’ olarak anılan dev şirketlerde yaklaşık 1 trilyon dolarlık bir erime gerçekleştiğini ifade etti. Perşembe günü yaşanan sert düşüşün ve Asya borsalarındaki (örneğin KOSPI'deki devre kesici uygulamasının) küresel piyasaları derinden etkilediğini vurgulayan Taylan, bu durumun 2001’deki dot-com balonundan farklı olduğunu söyledi. Yapay zeka şirketlerinin reel gelir üretebildiğini, ancak yapılan devasa yatırımların ne zaman getiriye dönüşeceğine dair soru işaretlerinin borçlanmayı artırarak piyasalarda bir düzeltmeye yol açtığını kaydetti.

Jeopolitik riskler, petrol ve bütçe baskıları

Trump’ın yeni döneminde bütçe harcamalarının Senato ve Temsilciler Meclisi yapısı nedeniyle sınırlanabileceğini ifade eden Taylan, bu durumun küresel savunma sanayii harcamalarını da etkilediğini söyledi. İran savaşı ve jeopolitik gerilimlerin enerji, gübre ve kimya sektörleri üzerinden küresel büyümeye ket vurduğunu hatırlatan Taylan, Brent petrolün 98-100 dolar bandında seyretmesinin küresel ekonomi üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğine dikkat çekti. Ayrıca küresel en büyük fonlama para birimi konumundaki Japon yeninin ve faizlerinin ekranın bir köşesinde sürekli takip edilmesi gerektiğini vurguladı.

İç piyasada ‘fonzi krizi’ ve Borsa İstanbul'daki ucuzluk

Borsa İstanbul’daki sert düşüşleri ve yabancı çıkışlarını değerlendiren Mehmet Taylan, yaşanan süreci sıradan bir ‘fon krizi’ değil, ‘fonzi krizi’ olarak tanımladı. Yaklaşık 1-1,5 yıldır beklenen bu ‘gri kuğunun’ küresel satış dalgasıyla çakışmasının etkiyi büyüttüğünü ve BİST 30 hisselerinde dahi 35 taban gören kağıtlar yaşandığını belirtti. Türkiye'nin en büyük şirketlerinin piyasa değeri/defter değeri oranının 1’in ve hatta bazı BIST 30 kağıtlarının 0,3’ün altına düştüğünü ifade eden Taylan, piyasada ciddi bir ucuzluk oluştuğunu ancak yukarı yönlü hareket için petrol fiyatlarında düşüş gibi net bir katalizöre ihtiyaç duyulduğunu ekledi.

TCMB’nin likidite hamleleri ve reel sektör

TCMB’nin krizin başından itibaren piyasaya 300 milyar TL gibi yüksek bir likidite sağlayarak ve Özel Sektör Tahvili (ÖST) itfalarıyla ilgili kredilerde esneklik getirerek reel sektördeki ödemeler sistemi tıkanmasını önlediğini ve çok başarılı bir yönetim sergilediğini dile getirdi. İç talepteki daralmanın ve altındaki ters servet etkisinin enflasyon açısından düşüşü destekleyen bir ortam yarattığını belirten Taylan, petrol fiyatlarının gerilemesi durumunda TCMB’nin faiz indiriminde elinin daha da rahatlayacağını kaydetti.

Aracı kurumlar sektörü ve yatırımcılara tavsiyeler

Piyasadaki hacim daralmasının aracı kurumlar tarafında 2001 krizine benzer tenkisat süreçlerine yol açtığını söyleyen Taylan, sermaye yapısı güçlü olan ve insan kaynağına yatırım yapmaya devam eden kurumların bu süreçten 1-2 yıl içinde büyüyerek çıkacağını ifade etti. Yatırımcıların enseyi karartmaması gerektiğini vurgulayan Mehmet Taylan, küresel satış dalgası durulduğunda Türkiye'nin büyük ve köklü şirketlerine yapılan hisse yatırımlarının önümüzdeki bir yıllık periyotta sabit getirili enstrümanlardan daha yüksek kazanç sağlayacağına inandığını belirtti.