Kripto Yatırımcısının Yeni Gündemi: Kasım Seçimleri!

Fed beklentiler dahilinde faizi sabit bırakırken Fed Başkanı Warsh Aralık ayı için herhangi bir sinyal vermedi. İyi hoş, ama neden merkez bankalarının faiz kararına bu kadar duyarlıyız? CoinTR Araştırma Departmanı durumu şöyle analiz etti;

“Merkez bankalarının kararları, küresel sermayenin yönünü belirleyen en önemli unsurlardan biri. Faiz oranları yalnızca borçlanma maliyetlerini değil, yatırımcıların risk alma iştahını ve sermayenin hangi varlıklara yöneleceğini de etkiliyor. Fed’in ekim ayında faizi yüzde 3,75-4 aralığında sabit tutmasına rağmen iki üyenin faiz artışını desteklemesi, enflasyona ilişkin endişelerin devam ettiğini gösteriyor. Warsh’ın güçlü ekonomik büyümeye dikkat çekmesi ve faiz kararlarında veri odaklı yaklaşımı vurgulaması ise piyasaların önümüzdeki döneme ilişkin beklentilerini şekillendirdi. Bu nedenle Fed’in mesajını güvercin bir dönüşten ziyade, temkinli ancak şahin unsurlar barındıran bir duruş olarak değerlendiriyorum.”

KASIM SEÇİMLERİ GÜÇ DENGELERİNİ DEĞİŞTİRİR Mİ?

Önümüzdeki dönemin kritik başlıklarından biri kuşkusuz ABD’deki ara seçimler olacak. CoinTR; “Kongre’deki güç dengelerinin değişmesi, dijital varlıklara yönelik düzenlemelerin önceliklerini, yasama sürecini ve denetim yaklaşımını etkileyebilir” dedi ve ekledi;

“Kripto piyasasının genel yapısını düzenlemeyi amaçlayan CLARITY Act henüz yasalaşmış değil ve Senato’daki süreç belirsizliğini koruyor. Seçimlerin ardından Kongre komitelerindeki kontrolün ve yasama önceliklerinin değişmesi, bu düzenlemelerin ne zaman ve hangi kapsamda ilerleyeceğini belirleyebilir. Ancak kripto sektörünün geleceğini yalnızca ABD’deki siyasi gelişmelere bağlamak doğru olmaz. Kurumsal benimseme, blok zinciri altyapısının gelişimi, tokenizasyon ve stablecoin kullanımı küresel ölçekte büyümeye devam ediyor. Bizim açımızdan asıl önemli olan, siyasi gelişmelerden bağımsız olarak sektörün öngörülebilir, şeffaf ve yatırımcı güvenini koruyan bir düzenleyici yapıya kavuşması.”

GÜÇLÜ DOLAR, YÜKSEK TAHVİL GETİRİLERİ, DARALAN KÜRESEL LİKİDİTE

Bu üç unsurun aynı anda devreye girdiği senaryoda kripto para piyasasını ne bekler sorusunu CoinTR’ye sordum. Yanıtları şu şekilde oldu;

“Güçlü dolar ve yükselen tahvil getirileri yatırımcıların riskli varlıklara ayırdığı sermayeyi azaltırken, daralan likidite piyasadaki fiyat hareketlerinin daha sert yaşanmasına neden olabilir. Bugün bu tabloyu daha da önemli hale getiren gelişmelerden biri de Orta Doğu’daki gerilim. Hürmüz Boğazı’nda yaşanan tanker saldırısı ve enerji arzına ilişkin endişeler nedeniyle 30 Ekim’de Brent petrolün aralık vadeli fiyatı 116 doların üzerine çıktı. Petrol fiyatlarındaki yükselişin devam etmesi, küresel enflasyon üzerindeki baskıyı artırarak merkez bankalarının faiz kararları konusunda daha temkinli davranmasına yol açabilir. Böyle bir ortamda özellikle yüksek kaldıraçlı pozisyonlar ve likiditesi düşük altcoin’ler daha fazla baskı altında kalabilir. Bitcoin görece daha derin bir piyasaya ve kurumsal yatırımcı erişimine sahip olsa da küresel riskten kaçış eğiliminden tamamen bağımsız hareket etmesini beklememek gerekir. Bu noktada belirleyici olacak unsur, jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları üzerinden enflasyon beklentilerini nasıl etkileyeceği. Çünkü kripto piyasasının yönünü değerlendirirken yalnızca teknolojik gelişmelere ve yatırımcı ilgisine değil, küresel finansal koşullara da bakmak gerekiyor.”

YATIRIMCI NELERE DİKKAT ETMELİ?

CoinTR: Kasım ayında yatırımcıların öncelikle üç başlığa odaklanması gerektiğini düşünüyorum: küresel para politikası, jeopolitik gelişmeler ve kurumsal sermaye hareketleri. ABD’deki 3 Kasım ara seçimlerinin ardından oluşacak siyasi tablo önemli olacak. Bunun yanında 6 Kasım’daki istihdam verisi, 10 Kasım’da açıklanacak enflasyon verisi ve 13 Kasım’daki üretici fiyatları verisi, Fed’in aralık ayındaki faiz kararına ilişkin beklentileri şekillendirecek. Ayrıca, 25 Kasım’da açıklanacak büyüme ve PCE enflasyon verileri takip edilmeli.

Orta Doğu’daki gelişmeler de makroekonomik veriler kadar belirleyici. Özellikle Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmeler, petrol fiyatları ve enerji arzına ilişkin riskler küresel enflasyon beklentilerini etkileyebilir. Gerilimin tırmanması finansal koşullar üzerinde ek baskı oluştururken, diplomatik bir ilerleme risk iştahına olumlu yansıyabilir.

Kripto piyasasında ise spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinin fon akışları, stablecoin arzı, Bitcoin dominansı ve altcoin piyasasındaki likidite yakından izlenmeli. Kaldıraçlı işlemlerdeki pozisyonlanma ve tasfiye miktarları da piyasanın gerçek risk iştahını anlamak açısından önemli. Yatırımcıların kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade, bu hareketlerin arkasındaki sermaye akışlarına, küresel likidite koşullarına ve risk iştahına odaklanması gerekiyor. Önümüzdeki dönemde başarıyı doğru varlık seçimi ve disiplinli risk yönetimi belirleyecek; önemli olan yalnızca yükselişi yakalamak değil sürdürülebilir getiri sağlamak.