Fed'den altın rezervleri analizi: Türkiye ve Rusya dolardan uzaklaştı, Avrupa farklı yol izledi

Fed'den altın rezervleri analizi: Türkiye ve Rusya dolardan uzaklaştı, Avrupa farklı yol izledi

ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından yayımlanan analiz, merkez bankalarının altın rezervlerini ABD dışına taşımasının her zaman dolardan uzaklaşma anlamına gelmediğini ortaya koydu. Raporda, Türkiye ve Rusya'nın altınlarını ülke içinde tutarken dolar varlıklarını azalttığı, Almanya, Fransa ve Hollanda'nın ise altın transferlerine rağmen dolar ağırlıklı rezerv yapısını koruduğu belirtildi.

10 Kasım 2026 10:38 10 Kasım 2026 11:04 Dünya'yı haber kaynağınız olarak eklemek için tıklayın!

ABD Merkez Bankası (Fed) ekonomisti Colin Weiss tarafından hazırlanan analizde, merkez bankalarının altın rezervlerini farklı ülkelere taşıma kararları ile döviz rezervlerindeki dolar payı arasındaki ilişki incelendi.

Çalışmada, 2013'ten bu yana Almanya, Fransa ve Hollanda merkez bankalarının gerçekleştirdiği altın transferleri ele alındı. Analize göre, altın rezervlerinin saklandığı ülkenin değiştirilmesi, merkez bankalarının dolar varlıklarını da azaltacağı anlamına gelmiyor.

Türkiye ve Rusya dolar rezervlerini azalttı

Fed'in analizinde, Türkiye ve Rusya'nın altın rezervlerine ilişkin politikaları dikkat çekti. Rusya'nın 2010'lu yıllarda ABD'nin mali yaptırımlarına yönelik endişeler nedeniyle altın stoklarını artırdığı, rezervlerindeki dolar varlıklarını ise azalttığı belirtildi.

Türkiye'nin de 2018 yılında ABD ve İngiltere'de tuttuğu altın rezervlerini ülkeye geri getirdiği ve döviz rezervlerindeki dolar payını önemli ölçüde düşürdüğü kaydedildi.

Almanya altınlarını taşıdı, dolar payını korudu

Avrupa ülkelerinde ise farklı bir eğilim gözlendi. Almanya, 2013-2017 döneminde ABD'de sakladığı altın rezervlerinin yaklaşık beşte birini ülkesine taşıdı. Buna rağmen Almanya'nın döviz rezervlerindeki dolar payı söz konusu dönemde yaklaşık yüzde 90 seviyesinde kaldı. Analize göre bu oran günümüzde de yüzde 80'in üzerinde bulunuyor.

Fransa ABD'deki tüm altınlarını geri aldı

Fransa, 2025 ve 2026'nın başlarında ABD'de tuttuğu altın rezervlerinin tamamını geri getirdi. Ancak bu süreçte Fransa'nın döviz rezervlerindeki dolar payı yüzde 60 seviyesinde sabit kaldı. Fed'in değerlendirmesinde, küresel döviz rezervlerinde doların payı gerilerken Fransa'nın dolar ağırlıklı rezerv yapısını korumasına dikkat çekildi.

Hollanda altınlarının bir bölümünü londra'ya taşıdı

Hollanda, 2014 yılında ABD'de tuttuğu altın rezervlerinin yaklaşık yüzde 40'ını geri aldı. Bu süreçte döviz rezervlerindeki dolar payı yüzde 83 seviyesinde değişmedi.

Ülke, 2026 yılında ise ABD'de sakladığı altının beşte ikisini Londra'ya taşıdı. Bu transfer sırasında Hollanda'nın döviz rezervlerindeki dolar payı 10 puan geriledi. Ancak dolar, ülkenin döviz rezervlerinde ağırlığını korumaya devam etti.

Fed: Altın transferi dolardan çıkış anlamına gelmiyor

Analizde, altın rezervlerinin saklandığı yerin yaptırım ve varlıklara el konulması risklerine ilişkin değerlendirmelerden etkilenebileceği belirtildi. Bununla birlikte doların rezerv para olarak tercih edilmesinde ABD ekonomisinin büyüklüğü, finans piyasalarının derinliği ve likiditesinin de önemli rol oynadığı vurgulandı.

Fed ekonomisti Weiss, incelenen Avrupa merkez bankalarının altınlarını ABD dışına taşımalarına rağmen döviz rezervlerinin büyük bölümünü dolar cinsinden varlıklarda tutmaya devam ettiğini belirtti. Çalışmada, bu ülkeler açısından dolar varlıklarının ekonomik avantajlarının olası risklerden daha ağır bastığı değerlendirildi.

Kaynak: HABER MERKEZİ