Bitcoin devi Strategy’nin kaderi belli oluyor: Geçen seneden bu yana ne değişti?

850 binden fazla tuttuğu Bitcoin’le bu anlamda dünyanın açık ara en büyüğü olan Strategy şirketi için önemli bir gün daha başlıyor. Finans dünyasının kısaca MSCI olarak bildiği endeks sağlayıcısı Morgan Stanley Capital International, ekim ayında aldığı bir kararı uygulayacağı şirketleri bu gece açıklayacak. Şirket geçtiğimiz ay, mal ve hizmet üretmekten ziyade yatırım yapılan varlıklar üzerinden bir değer yaratmaya çalışan firmaların endeks dışına alınması kararı almıştı. İşte şimdi de bu kararın uygulanacağı şirketlerin tam listesi açıklanacak. MSCI’ın hangi şirketlere bu kararı uygulayacağını duyuracağı açıklama TSİ gece 1’de (12 Kasım) yapılacak.

Geçen sene ne olmuştu, nasıl endekste kalmıştı?

Hatırlanacağı üzere Strategy şirketi geçen sene de benzer bir durum yaşamış ama son anda endekste kalmayı başarmıştı. MSCI aslında o dönem de, faaliyet alanı sadece yatırım olan şirketlere yönelmiş ama bu grubu genelde kripto hazine şirketleriyle sınırlı tutmuştu. O dönem özellikle, varlıklarının %50’sinden fazlasını Bitcoin ve Ether gibi kripto paraların oluşturduğu şirketler hedef alınmıştı. Bu şirketlerin başında da tabii ki Strategy geliyordu.

Ancak senenin hemen başında, ocak ayında MSCI son anda Strategy’yi bu listeye dahil etmekten vazgeçmişti. Strategy’nin yazılım faaliyetlerinin de bulunması, endeks dışına alınması önündeki en büyük faktör olmuştu. MSCI bu nedenle sadece dijital varlıkların/kripto paraların bilanço içindeki payına bakmanın yeterli olmadığına karar vermişti.

MSCI vazgeçmedi!

Ancak endeks sağlayıcısı şirket hedeflerinden vazgeçmedi! Şirket, bu kez kapsamı daha geniş tuttu ve adeta kendisini bu kez garanti altına aldı! Bitcoin ve diğer kripto paraları tutan şirketleri hedef aldığı bakış açısından, “faaliyet alanı olmayan/faaliyet göstermeyen” şirketlere geçti.

Yani bilançodaki kripto para oranından çok, şirketin ne yaptığına bakılacaktı. Tabii ki burada yine Strategy’nin yazılım işi devreye girebilir ve endeksten çıkarılma durumu yine engellenebilir. Ama burada da “faaliyet ağırlıklı olmayan şirketler” maddesi öne çıkıyor. Yani ağırlıklı olan faaliyet alanına bakılıyor. Strategy’nin de ağırlıklı faaliyet alanı yazılım değil, Bitcoin birikimi…

Dolayısıyla burada sorun sadece kripto şirketleri de değil. Örnek olarak İngiltere merkezli ve Londra Borsası’nda işlem gören uranyum şirketi Yellow Cake de bub tehlikeyi yaşıyor. Ana işi sadece uranyum birikimi ve saklaması olan bu şirket, uranyumdaki fiyat artışı üzerinden piyasa değerini artırmaya çalışıyor.

Dolayısıyla Strategy ve bir başka Bitcoin hazine şirketi Metaplanet gibi onlar da MSCI endekslerinin dışında kalabilir…

Çıkarılırsa ne olur?

Strategy endekslerden çıkarılırsa MSCI’yı takip eden fonların MSTR satması gerekebilir. Bu da şirket hisselerinde satış baskısı getirebilir. Hisselerdeki düşüş, şirketin Bitcoin alımlarını yavaşlatabilir ya da durdurabilir. Ancak Bitcoin fiyatını doğrudan etkileyen bir olumsuz durum olmak zorunda değil. Dolayısıyla Startegy’nin endeks dışına alınması, şirketin hemen Bitcoin satacağı anlamına da gelmiyor.

Strategy ise faaliyet ağırlığının ne şekilde ölçüldüğünün hala belli olmadığını ve muhasebe kurallarında bu durumun açıkça ifade edilmediğini belirtiyor.

Solana hazine şirketi Upexi, bir başka bitcoin hazine şirketi Metaplanet de bu gece endeksin dışına alınabilir. Endekste çok küçük yer tutan ve izleme listesinde bulunan Ethereum hazine şirketi Sharplink, TON (GRAM) hazine şirketi TON Strategy ve bir başka Solana hazine şirketi DeFi Development da önümüzdeki dönemlerde endeks dışıan alınma tehlikesiyle karşı karşıyalar.

MSCI’ın alacağı karar 30 Kasım gününden itibaren uygulanmaya başlayacak.

Yayınlandı: 11 Kasım 2026 15:13

Son Güncelleme: 11 Kasım 2026 15:39

En güncel gelişmelerden ilk siz haberdar olmak istiyorsanız Uzmancoin Telegram kanalına katılın!