Neden Yükseldi ? Tümünü Göster >Trabzonspor’un Salah hamlesi piyasaları salladı >VESTL ve VESBE yapılandırma hamlesiyle tavan oldu >Petrol fiyatlarındaki düşüş risk iştahını destekliyor >Borsa kayıplarını büyük ölçüde geri aldı: Gözler 14 bin direncinde >Borsada Aziz Yıldırım rüzgarı: Fenerbahçe hisseleri uçtu!
Neden Düştü ? Tümünü Göster >Soruşturma haberi Göknur Gıda’yı vurdu: Hisseler devre kesti >LPG operasyonu DITAS'ı vurdu, hisse tabana oturdu >Beyaz et operasyonu Banvit hisselerini etkiledi >FENER’e son dakika golü: Hisseler taban oldu >Gübretaş hisselerinde 'Razi' düşüşü
ARACI KURUM RAPORLARI TCMB'nin son kararı borsayı nasıl etkiler? Enerji fiyatları dezenflasyon sürecini zorlayabilir Küresel endeks sağlayıcısı MSCI endekslerde değişikliğe gitti Küresel piyasalarda faiz baskısı büyüyor BIST 100’de temkinli görünüm: Yükseliş için hangi seviye önemli? Tümünü Göster
HİSSE ÖNERİLERİ HSBC’den Türk bankaları için “Al” tavsiyesi! Özsermayesini güçlendirirken borsada da yükselen 19 sanayi şirketi Madencilik ve kıymetli maden hisselerinde çifte büyüme! Elektrik sektöründe esas faaliyet kârını artıran 8 şirket Hem temettü ödüyor hem kazandırıyor! Yılbaşından bu yana getiri sağlayan 22 hisse Tümünü Göster
TEKNİK ANALİZ Borsa İstanbul’da 41 holdingin 6 aylık performansı: 35 hisse geriledi Halka arz endeksinde 29 hisse defter değerinin altında Para girişi artan 10 hissede bilançolar nasıl? Dört kriterde yükselen 10 hissede kârlılık farkı Teknik AL sinyali veren 10 hissede kârlar nasıl? Tümünü Göster
Takip EtE-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
12 Kasım 2026 - 08:49 borsaningundemi.com
A1 Capital günlük bültenine göre, TCMB’nin kredi büyüme sınırlarını artırması ve bankaların fonlama maliyetlerini hafifletmesi, bankacılık hisseleri başta olmak üzere Borsa İstanbul’da olumlu beklentileri destekleyebilir.
Merkez Bankası, bugün açıklanacak yılın son Enflasyon Raporu öncesinde oldukça dikkat çekici bir adım attı. 11 Kasım tarihli düzenlemeyle ihtiyaç ve taşıt
kredilerinin sekiz haftalık büyüme sınırı %3'ten %3,5'e, KOBİ kredilerinin %5'ten %5,5'e, KOBİ dışı ticari kredilerin ise %2'den %2,5'e yükseltildi. Aynı zamanda
bankaların ve finansman şirketlerinin bir yıldan uzun vadeli mevduat dışı yükümlülüklerine uygulanan zorunlu karşılıklarda Türk lirası cinsinden faiz veya telafi
ödemesi yapılmasının önü açıldı.
Bu iki düzenlemeyi birlikte değerlendirdiğim de , Merkez Bankasının bir taraftan kredi arzını kontrollü biçimde genişletmeye, diğer taraftan bankacılık
sisteminin uzun vadeli fonlama maliyetini hafifletmeye çalıştığını görüyorum. Ancak burada önemli bir ayrım var. Bu kararı sıkı para politikası korunurken,
kredi aktarım mekanizmasının üzerindeki baskının bir miktar azaltılması şeklinden değerlendiriyorum. Özellikle son dönemde Türkiye ekonomisinde iç talebin
seyri, sanayi üretiminin görünümü, şirketlerin finansmana erişimi ve yüksek reel faizlerin ekonomik faaliyet üzerindeki etkileri dikkate alındığında, bu adımın
zamanlaması tesadüf değil.
Merkez Bankası açısından temel mesele artık yalnızca talebi baskılamak değil; dezenflasyon sürecini bozmadan ekonominin üretim ve finansman
kanallarında gereğinden fazla bir daralma oluşmasını da önlemek. Bu kararın arka planını anlamak için son enflasyon verilerine bakalım. Ekim ayında
tüketici fiyatları aylık %2,58 artarken yıllık enflasyon %29,77 seviyesinde gerçekleşti. Üstelik yıllık enflasyon eylül ayına göre çok sınırlı da olsa yükseldi. Merkez
Bankasının kendi analizinde enflasyonun ana eğilimi yataya yakın seyrediyor. Yani dezenflasyon devam etse de fiyat artışlarının hızı henüz rahat bir para
politikası gevşemesine imkan verecek kadar düşük değil.
İşte bu nedenle alınan karar önemli. Çünkü Merkez Bankası enflasyonla mücadeleden vazgeçmeden, ekonomik faaliyet üzerindeki finansman baskısını
yönetmeye çalışıyor. Burada özellikle KOBİ kredilerine dikkat çekmek istiyorum. Ekim ayının başında KOBİ kredilerinin sekiz haftalık büyüme sınırı %4,5'ten %5'e
yükseltilmişti. Şimdi %5,5'e çıkarılması, yaklaşık bir buçuk ay içerisinde ikinci kez genişleme alanı yaratıldığı anlamına geliyor. Bu da üretim, işletme sermayesi
ve şirketlerin nakit akışı açısından kredi kanalının desteklenmek istendiğini düşündürüyor.
Ancak yeni düzenlemenin yalnızca KOBİ'lerle sınırlı kalmaması da önemli. İhtiyaç ve taşıt kredilerinin de kapsamda olması, Merkez Bankasının tüketici
finansmanındaki kısıtlamaları bir miktar hafifletmeyi kabul ettiğini gösteriyor.
Uzun vadeli mevduat dışı yükümlülüklere ilişkin zorunlu karşılıklara faiz veya telafi ödenmesi, bankaların fonlama maliyetlerini belirli ölçüde azaltabilecek bir
düzenleme. Bu, bankaların net faiz marjlarını destekleyebilir ve kredi fiyatlamasında zaman içerisinde aşağı yönlü alan yaratabilir. Ancak etkinin büyüklüğü,
uygulanacak ödeme oranlarına ve bankaların bilanço yapılarına bağlı olacak
Borsamız açısından bakarsam da ilk aşamada bankacılık hisseleri için olumlu bir sinyalden söz edebiliriz. Çünkü hem kredi hacminin büyümesi hem de
fonlama maliyetlerinin hafiflemesi, bankaların karlılık beklentilerini destekleyebilir. Reel sektör tarafında ise finansmana erişimin kolaylaşması, özellikle
yüksek işletme sermayesi ihtiyacı bulunan şirketler açısından olumlu.
Bugünkü Enflasyon Raporu'nda özellikle üç konu belirleyici olacak:
1-Yıl sonu ve 2027 enflasyon tahminlerinin nasıl şekillendiği,
2-İç talepteki yavaşlamanın ne ölçüde yeterli görüldüğü ve
3-Merkez Bankasının parasal sıkılığın korunmasına ilişkin mesajlarının değişip değişmediği
Eğer enflasyon tahminleri yukarı revize edilirken sıkı duruş vurgusu korunursa, dünkü kararı daha çok finansal istikrarı ve kredi aktarımını destekleyen teknik
bir ayarlama olarak değerlendiririz.
Buna karşılık enflasyon görünümüne ilişkin daha iyimser bir değerlendirme yapılır ve finansal koşullarda normalleşme mesajları güçlenirse, piyasa bu
düzenlemeyi 2027 yılına uzanan daha geniş bir parasal gevşeme sürecinin erken işareti olarak fiyatlayabilir.
Sonuç olarak Merkez Bankasının verdiği mesajı bence “Türkiye ekonomisinde artık yalnızca enflasyonu düşürmenin değil, enflasyonu düşürürken ekonomik
faaliyeti ve finansal sistemi dengede tutmanın da önemi artıyor.”
Bu nedenle dünkü karar bana göre agresif bir parasal gevşeme değil, kontrollü bir kredi normalleşmesi. Ve bence bugünkü Enflasyon Raporu'nun en önemli
sorusu “Merkez Bankası, dezenflasyon sürecini riske atmadan kredi koşullarını ne kadar gevşetebileceğine inanıyor?” olacak. Çünkü bundan sonraki
dönemde piyasaların fiyatlayacağı asıl unsur yalnızca politika faizinin nereye ineceği değil, faiz indirimleriyle kredi büyümesi arasındaki dengenin nasıl
kurulacağı olacak. Bu çerçevede bankacılık hisseleri, tahvil faizleri ve Türk lirasının seyri açısından bugünkü Enflasyon Raporu ve Başkan'ın vereceği mesajlar,
dünkü düzenlemenin kendisinden bile daha belirleyici olabilir.
Dün Wall Street yapay zeka hisseleriyle toparlandı; bu sabah ise güçlü dolar, yüksek faiz beklentisi ve Nvidia kaynaklı yeni belirsizlik piyasalara yeniden
temkin getiriyor. ABD enflasyonunun beklentileri aşmasının ardından Fed’in aralık ayında faiz artıracağı artık büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. Tartışma,
artırımın 25 mi, yoksa 50 baz puan mı olacağına kayıyor.
Bugün ABD’de tahvil piyasası yeniden açıldığında ilk gerçek fiyatlama görülecek. On yıllık faizin % 5 üzerinde kalıcı olması: Nasdaq ve yüksek
değerlemeli hisseleri baskılayabilir, Dolara yeni destek sağlayabilir, Altının 4.000 dolar altında kalmasına yol açabilir, Gelişmekte olan ülke varlıklarına
sermaye akışını sınırlayabilir. Buna karşılık güçlü tahvil talebi gelmesi ve on yıllık faizin %4,90’ın altına dönmesi, dün başlayan hisse toparlanmasının devam
etmesine yardımcı olur.
Öğleden sonra ABD işsizlik başvuruları ve yoğun Fed konuşma trafiği izlenecek. Güçlü istihdam ve 50 baz puana açık Fed mesajları doları ve faizleri
yükseltebilir; Nasdaq, altın ve gelişmekte olan ülke varlıklarında satış yaratabilir. Daha dengeli mesajlar ise sabahki temkinli havayı yumuşatabilir.
Spot altın bu sabah yaklaşık 3.980 dolar/ons seviyesinde ve bir haftadan uzun sürenin en düşük bölgesinde. ABD altın vadeli kontratları da yaklaşık
dolar civarında. Altındaki satışın temel nedeni jeopolitik riskin azalmasından çok, güçlü dolar ve yükselen reel faiz beklentisi. ABD enflasyonunun yüksek
gelmesi normalde altını destekleyebilirdi; fakat piyasa önce Fed’in buna vereceği faiz tepkisini fiyatlıyor.
TCMB'den kredi ve zorunlu karşılık düzenlemesi
Günün önemli şirket haberleri (12/11/2026)
MSCI'den küresel borsalarda 100 hisse kararı!
Küresel endeks sağlayıcısı MSCI endekslerde değişikliğe gitti
Fon krizinin artçıları 50 şirketin kredi notunu düşürdü
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
ETİKETLER :
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.