HSBC: MSCI değişikliği ASTOR ve SAHOL’de 205 milyon dolar çıkış öngörüyor

HABER GİRİŞ 12 Kasım 2026 14:56

Aysun Taşlı

MSCI’nin kasım ayı endeks gözden geçirmesi kapsamında Türkiye hisselerindeki değişiklikler, uluslararası pasif fonların portföylerinde yeniden dengelenme ihtimalini gündeme getirdi. HSBC’nin hesaplamalarına göre, MSCI Türkiye Standart Endeksi’nden çıkarılarak Küçük Ölçekli Şirketler Endeksi’ne alınacak Astor Enerji ve Sabancı Holding’de toplam 205,1 milyon dolarlık net pasif fon çıkışı yaşanabilir.

Düşeceğini Düşünüyorum

Yükseleceğini Düşünüyorum

Bankanın tahmininde en yüksek çıkış 124,4 milyon dolarla Sabancı Holding için hesaplanırken Astor Enerji’deki olası çıkış 80,7 milyon dolar olarak belirlendi.

MSCI tarafından açıklanan değişiklikler 30 Kasım 2026 seans kapanışında uygulanacak.

MSCI Türkiye Standart Endeksi’ndeki değişiklikler ve tahmini fon çıkışı:

Hisse Değişiklik Tahmini çıkış (milyon $) Pay (milyon adet) ASTOR Çıkarılıyor 80,72 25,811 SAHOL Çıkarılıyor 124,39 71,574 AKBNK Ağırlık azalıyor 26,19 18,606 BIMAS Ağırlık azalıyor 32,47 4,278 EREGL Ağırlık azalıyor 16,29 25,161 ISCTR Ağırlık azalıyor 24,55 90,268 YKBNK Ağırlık azalıyor 23,32 30,445

MSCI küçük ölçekli endeks değişiklikleri:

Tüm piyasa hareketlerine uygun bir yatırım stratejisi var. Çift Yönlü İşlemlerle Tanışmak İçin Sanal Para ile Ücretsiz Denemeye Başla Hisse Değişiklik Tahmini çıkış (milyon $) AHGAZ Çıkarılıyor 6,62 ALKLC Çıkarılıyor 0,24 BTCIM Çıkarılıyor 0,99 BSOKE Çıkarılıyor 0,58 ECILC Çıkarılıyor 1,86 GENIL Çıkarılıyor 1,23 HEKTS Çıkarılıyor 1,88 IEYHO Çıkarılıyor 0,35 LIDER Çıkarılıyor 0,35 LYDHO Çıkarılıyor 0,35 MAGEN Çıkarılıyor 0,68 ODINE Çıkarılıyor 0,29 PASEU Çıkarılıyor 0,90 PEKGY Çıkarılıyor 0,93 SELEC Çıkarılıyor 1,85 TEHOL Çıkarılıyor 0,38 TTRAK Çıkarılıyor 2,30 PETKM Ağırlık azalıyor 1,16 RYGYO Ağırlık azalıyor 2,69 TRALT Ağırlık azalıyor 1,77

ASTOR ve SAHOL için 205,1 milyon dolarlık çıkış hesabı

HSBC’nin tahminlerine göre SAHOL‘de 71,6 milyon adet paya karşılık gelen yaklaşık 124,4 milyon dolarlık net pasif fon çıkışı bekleniyor.

ASTOR‘da ise yaklaşık 25,8 milyon adet paya karşılık gelen 80,7 milyon dolarlık çıkış öngörülüyor.

İki şirketin toplam tahmini çıkışı 205,1 milyon dolara ulaşıyor. Her iki hisse de MSCI Türkiye Standart Endeksi’nden çıkarılarak MSCI Türkiye Küçük Ölçekli Şirketler Endeksi’ne dahil edilecek.

Beş hissede 122,9 milyon dolarlık ağırlık azaltımı beklentisi

HSBC’nin değerlendirmesinde yalnızca endeks değişikliği nedeniyle kapsam dışına çıkacak şirketler değil, endekste kalmasına rağmen ağırlığı azaltılacak hisseler de yer aldı.

Buna göre BİM Birleşik Mağazalar’da (BIMAS) 32,5 milyon dolar, Akbank’ta (AKBNK) 26,2 milyon dolar, İş Bankası C’de (ISCTR) 24,6 milyon dolar, Yapı Kredi’de 23,3 milyon dolar ve Ereğli Demir ve Çelik’te (EREGL) 16,3 milyon dolarlık pasif fon çıkışı hesaplandı.

Beş hisse için öngörülen çıkışların toplamı yaklaşık 122,9 milyon dolar seviyesinde bulunuyor.

Söz konusu şirketler MSCI Türkiye Standart Endeksi’nden çıkarılmıyor. HSBC’nin tahminleri, endeks hesaplamasında kullanılan halka açıklık oranlarındaki değişiklikler nedeniyle bu hisselerin ağırlıklarının azaltılmasına dayanıyor.

Küçük ölçekli endeksten çıkarılacak hisselerdeki tahminler

MSCI Küçük Ölçekli Şirketler Endeksi’nden çıkarılacak şirketler arasında Ahlatcı Doğal Gaz, Türk Traktör (TTRAK), Hektaş ve Eczacıbaşı İlaç için de pasif fon çıkışı hesaplandı.

HSBC’nin tahminlerine göre Ahlatcı Doğal Gaz’da 6,6 milyon dolar, TürkTraktör’de 2,3 milyon dolar, Hektaş ve Eczacıbaşı İlaç’ta ayrı ayrı 1,9 milyon dolarlık çıkış bekleniyor.

Bunlara ek olarak ağırlığı azaltılacak olan Petkim’de 1,2 milyon dolar, Reysaş GYO’da 2,7 milyon dolar ve TRALT‘de 1,8 milyon dolarlık çıkış tahmini bulunuyor. Bu üç hissede beklenen hareket, endeks ağırlıklarının azaltılmasıyla ilişkilendiriliyor.

MSCI’nin resmî listesine göre Küçük Ölçekli Şirketler Endeksi’nden Türkiye’de toplam 18 hisse çıkarılacak. Astor Enerji ve Sabancı Holding ise aynı endekse dahil edilecek.

Pasif fon çıkışı hisse fiyatında aynı tutarda düşüş anlamına gelmiyor

HSBC’nin açıkladığı tahminler, MSCI endekslerini takip eden pasif fonların yeni endeks ağırlıklarına uyum sağlaması durumunda oluşabilecek portföy hareketlerini gösteriyor.

MSCI'nın son kararlarını değerlendiren küresel yatırım devi HSBC, Türkiye endeksindeki dondurma kararının piyasa için uyarıcı bir sinyal olduğunu belirtti. HSBC’den MSCI analiz: Endeks dondurma uyarı, ek süre nefes aldırdı Haberi Görüntüle ➜

Bu nedenle hesaplanan tutarların gerçekleşmiş satış işlemleri olarak değerlendirilmemesi gerekiyor. Tahmini çıkışlar, şirketlerin piyasa değerinden aynı tutarda silinecek bir miktarı veya hisselerde kesin olarak aynı büyüklükte fiyat düşüşünü ifade etmiyor.

Endeks değişikliklerinin 30 Kasım kapanışında uygulanmasıyla birlikte pasif fonların portföylerini yeni bileşime göre ayarlaması bekleniyor.

HSBC - November 2026 Quarterly Comprehensive Index Review Raporu - 12 Kasım 2026