ING TCMB raporunu yorumladı: Aralık’ta faiz indirimi için alan var

HABER GİRİŞ 12 Kasım 2026 17:59

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, bugün yılın son Enflasyon Raporu’nu açıkladı. TCMB’nin 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 29,5, 2027 yıl sonu tahmini yüzde 21, 2028 tahmini yüzde 13,5 oldu.

Raporu değerlendiren ING’nin Türkiye Baş Ekonomisti Muhammet Mercan, temel enflasyon göstergelerindeki iyileşmenin, TCMB’nin aralık ayında faiz indirimlerine devam etmesi için alan oluşturduğunu belirtti.

TCMB’nin aralık ayında 100 baz puan faiz indirmesi bekleniyor

Mercan’ın değerlendirmesine göre TCMB’nin 2027 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 15’ten yüzde 21’e yükseltmesine rağmen temel enflasyondaki düşüşe yaptığı vurgu, aralık ayında 100 baz puanlık faiz indirimi beklentisini destekliyor.

ING ekonomisti, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın son Enflasyon Raporu sunumunda verdiği mesajların, para politikasında faiz indirimlerinin süreceğine işaret ettiğini aktardı.

Mercan, çok değişkenli trend enflasyon göstergesinin yıllık enflasyonun 6 puan altında bulunduğuna dikkat çekerek, sıkı para politikasının talep, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları üzerindeki etkisinin belirginleştiğini ifade etti.

TCMB, 22 Ekim’de gerçekleştirdiği son Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37’den yüzde 36’ya çekti. Gecelik borç verme faizi yüzde 39’a, borçlanma faizi ise yüzde 34,5’e düşürüldü.

Enflasyon görünümünde enerji ve gıda riskleri öne çıkıyor

Karahan, enflasyon görünümünü etkileyebilecek başlıca riskler arasında enerji ve gıda fiyatlarını sıraladı. Savaş ve hava koşullarına bağlı gelişmelerin küresel fiyatlar üzerindeki etkisinin yanı sıra, daha sık ve peş peşe yaşanabilecek arz şoklarının enflasyondaki katılığı artırabileceğine dikkat çekti.

Buna karşılık, para politikasındaki sıkılaşmanın gecikmeli etkileri ve finansal koşullardaki daha hızlı sıkılaşma sonucunda iç talebin zayıflamasının enflasyon baskılarını hafifletebileceği değerlendirildi.

TL varlıklara talep güçlü kalıyor

Mercan’ın değerlendirmesinde, dolarizasyon riskinin TCMB tarafından yakından izlendiği, ancak son üç yılda yaşanan şoklara rağmen TL varlıklara yönelik tercihin güçlü kaldığı belirtildi. TL varlıkların toplam içindeki payının, stopaj oranlarındaki artışa ve faiz oranlarındaki düşüşe rağmen yükselmeye devam ettiği kaydedildi.

Enflasyon ve enflasyon beklentilerindeki gerileme ile TCMB’ye duyulan güvenin iyileşmesinin de TL cinsi varlıklara talebi destekleyen unsurlar arasında yer aldığı ifade edildi.

https://think.ing.com/snaps/turkey-benign-underlying-inflation-trend-supports-december-rate-cut/