Goldman Sachs, TCMB’den farklı düşünüyor: Fon krizine dikkat çekti

HABER GİRİŞ 13 Kasım 2026 10:08

Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son Enflasyon Raporu’ndaki politika mesajlarını güvercin olarak değerlendirdi. Banka, özellikle fon krizinin finansal koşullar ve ekonomik büyüme üzerindeki etkisinin Merkez Bankası’nın öngördüğünden daha güçlü olduğunu savundu.

CNBC-e’de yer alan değerlendirmeye göre Goldman Sachs, iç talepte en düşük seviyenin geride kaldığını ve temel enflasyonun yeniden yükselmeye başladığını düşünüyor.

Fon krizi büyümeyi 0,7 puan aşağı çekebilir

Goldman Sachs’ın miktar bazlı finansal koşullar endeksine göre, fon krizinin etkisiyle yalnızca Eylül ayında 100 baz puanlık finansal sıkılaşma yaşandı. Endeks, 2024 yılında faiz indirimleri başlamadan önce görülen en sıkı seviyelere geri döndü.

Banka, bu sıkılaşmanın önümüzdeki çeyreklerde Türkiye’nin ekonomik büyümesini 0,7 puan aşağı çekebileceğini hesapladı. Bu değerlendirme, fon krizinin etkisinin sınırlı olduğunu düşünen TCMB’nin yaklaşımından ayrışıyor.

Aralık ayında faiz indirimi belirsizliği

Goldman Sachs, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın çekirdek enflasyon ve iç talepteki yavaşlamaya yaptığı vurgunun Aralık ayında faiz indirimi ihtimalini artırdığına dikkat çekti.

Buna karşın bankanın temel beklentisi, politika faizinin mevcut seviyesinde korunması yönünde oldu.

Dolarizasyon riski gündemde

Raporda, olası faiz indirimlerinin Türk lirası üzerindeki etkileri ve dolarizasyon riski de ele alındı. TCMB’nin döviz talebini sınırlamak için stopaj vergisi gibi makroihtiyati araçlardan yararlanabileceği belirtildi.

Goldman Sachs ayrıca kredi büyümesindeki yavaşlamanın devam ettiğine dikkat çekti. Önceki dönemlerde kredi koşullarındaki gevşemeyi izleyen kredi genişlemesinin bu kez görülmediğini belirten banka, son düzenlemeleri kredi büyümesindeki yavaşlamayı sınırlamaya yönelik bir adım olarak değerlendirdi.

Banka, mevcut görünümün büyüme ve enflasyon üzerindeki aşağı yönlü risklerin bazı göstergelerin işaret ettiğinden daha sınırlı kalabileceğine de işaret etti.

https://www.cnbce.com/haberler/goldman-sachstan-tcmb-degerledirmesi-dikkat-ceken-fon-krizi-uyarisi-h41711