Fed toplantısı sonrası piyasaların bakış açısı değişti

Neden Yükseldi ? Tümünü Göster >VESTL ve VESBE yapılandırma hamlesiyle tavan oldu >Petrol fiyatlarındaki düşüş risk iştahını destekliyor >Borsa kayıplarını büyük ölçüde geri aldı: Gözler 14 bin direncinde >Borsada Aziz Yıldırım rüzgarı: Fenerbahçe hisseleri uçtu! >Fenerbahçe hissesi uçtu, Galatasaray geriledi

Neden Düştü ? Tümünü Göster >LPG operasyonu DITAS'ı vurdu, hisse tabana oturdu >Beyaz et operasyonu Banvit hisselerini etkiledi >FENER’e son dakika golü: Hisseler taban oldu >Gübretaş hisselerinde 'Razi' düşüşü >Akfen hisselerinde 'Hamdi Akın ifade' düşüşü

ARACI KURUM RAPORLARI Fed toplantısı sonrası piyasaların bakış açısı değişti Bugün piyasaların en önemli gündem maddesi Fed Piyasalarda keyif yok Piyasalar artık Fed toplantısına odaklanmış durumda “Jeopolitik risk” yerine yeniden ” faiz ve bilançolar” Tümünü Göster

HİSSE ÖNERİLERİ Özsermayesini güçlendirirken borsada da yükselen 19 sanayi şirketi Madencilik ve kıymetli maden hisselerinde çifte büyüme! Elektrik sektöründe esas faaliyet kârını artıran 8 şirket Hem temettü ödüyor hem kazandırıyor! Yılbaşından bu yana getiri sağlayan 22 hisse 7 hissede yükseliş yüzde 10'u aştı: 592 milyar TL'lik dev de listede! Tümünü Göster

TEKNİK ANALİZ 14 şirket hem faaliyet kârını artırdı hem yükseldi Teknik göstergeler aynı yöne döndü! 10 hissede AL sinyali güçlendi 4 göstergede aynı anda güçlenen 10 hisse Para akışı bu hisselere yöneldi: İşlem adedi 11 kat artan zirvede 4 göstergenin birlikte güçlendiği 10 hisse Tümünü Göster

Takip Et

E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.

Ana SayfaAracı Kurum RaporlarıFed toplantısı sonrası piyasaların bakış açısı değişti--- Fed toplantısı sonrası piyasaların bakış açısı değişti

30 Temmuz 2026 - 08:08 borsaningundemi.com

A1 Capital Yatırım tarafından hazırlanan günlük bültende piyasalar mercek altına alınıyor

Fed beklendiği gibi politika faizini %3,50-%3,75 aralığında sabit bıraktı. Ancak karar oybirliğiyle alınmadı. Üç FOMC üyesi 25 baz puan faiz artırımı istedi. Bu, komite içinde enflasyon konusunda ciddi bir görüş ayrılığı olduğunu gösterdi. Fed açıklamasında ekonomiyi yine "sağlam", iş gücü piyasasını ise istikrarlı olarak tanımladı.

Buna karşılık enflasyonun hala %2 hedefinin üzerinde olduğunu ve özellikle enerji kaynaklı arz şoklarının fiyat baskısını sürdürdüğünü vurguladı. Fed'in temel mesajı; "ABD ekonomisi hala güçlü. İş gücü piyasasında ciddi bir bozulma görmüyoruz. Ama enflasyonla mücadele henüz bitmedi" şeklindeydi.

Yani Fed, bir yandan ekonominin resesyona girmediğini söylüyor, diğer yandan da enflasyonun hala hedef olan yüzde 2 seviyesinin üzerinde olduğunu ve bu nedenle erken davranıp faiz indirimine gitmek istemediğini açıkça ortaya koyuyor. Bence toplantının en dikkat çekici noktalarından biri, kararın oy birliğiyle alınmamış olmasıydı. Üç Fed üyesi, faizin sabit kalmasını değil, 25 baz puan artırılmasını istedi. Bu oldukça önemli bir mesaj. Çünkü bu durum, Fed'in içinde enflasyon konusunda hala oldukça şahin düşünen güçlü bir grubun bulunduğunu gösteriyor.

Yani piyasaların zaman zaman dile getirdiği "Fed artık tamamen faiz indirimine odaklandı" düşüncesi bu toplantıyla biraz zayıflamış oldu. Kevin Warsh'ın basın toplantısında verdiği mesajlar da oldukça netti. "Bizim enflasyon hedefimiz değişmedi. Hedef hala yüzde 2." Yani Fed, enflasyon %2,5 veya % 3
seviyelerinde kalırsa buna razı olacak gibi bir yaklaşım içinde değil. Enflasyonu gerçekten hedefe döndürmek istiyor.

Warsh ayrıca bundan sonraki süreçte piyasalara önceden yönlendirme yapmak istemediklerini de söyledi. Eskiden Fed bazen "önümüzdeki toplantılarda faiz indirimi düşünülebilir" ya da "bir süre daha sıkı duracağız" gibi mesajlar veriyordu. Artık her toplantıda o güne kadar gelen verileri değerlendireceklerini ve tamamen verilere göre karar vereceklerini vurguladılar. Yani bundan sonra her enflasyon ve istihdam verisi, daha kritik oldu.

Piyasalar ilk etapta bu açıklamaları biraz şahin olarak değerlendirdi. Özellikle ABD tahvil faizlerinde hafif yükseliş gördük. Çünkü yatırımcılar, Fed'in yakın zamanda faiz indireceğine dair güçlü bir sinyal alamadı. Dolar da ilk anda destek buldu ancak çok sert bir yükseliş yaşanmadı. Bunun nedeni, Fed'in faiz artırmamasıydı. Yani piyasalar "faiz artırımı gelmedi ama faiz indirimi de yakın değil" şeklinde dengeli bir değerlendirme yaptı.

ABD borsalarında ise ilk dakikalarda dalgalanma yaşandı. Özellikle teknoloji hisselerinde satışlar görüldü. Ancak Fed'in ekonomiyi güçlü görmeye devam etmesi sayesinde bu satışların önemli bir bölümü daha sonra toparlandı. Çünkü yatırımcılar şu mesajı aldı: "Ekonomi hala büyüyor, şirket karlılıkları tamamen bozulmuş değil. Sadece faizler düşündüğümüzden biraz daha uzun süre yüksek kalabilir."

Altın ve gümüş tarafında ise Fed'in bu mesajları çok güçlü bir yükselişi engelledi. Çünkü değerli metaller için en önemli destek unsurlarından biri faiz indirimi beklentisidir. Fed bu beklentiyi güçlendirmek yerine biraz daha öteledi. Bu nedenle altın ve gümüşte yukarı yönlü hareketler sınırlı kaldı. Fed'in duruşu kısa vadede baskı yaratsa da jeopolitik riskler ve olası ekonomik yavaşlama bu baskıyı dengeleyebilir. Bu nedenle sert tek yönlü hareketten ziyade dalgalı bir seyir daha olası görünüyor.

Peki bundan sonra neye bakacağız? Artık bütün dikkat açıklanacak ekonomik verilere çevrilmiş durumda. Özellikle çekirdek PCE enflasyonu, tarım dışı istihdam, işsizlik oranı, ücret artışları ve ISM verileri Fed'in bir sonraki toplantısında vereceği karar açısından belirleyici olacak.

Eğer enflasyon yeniden yükselmeye başlarsa veya enerji fiyatlarındaki artış fiyatlara daha fazla yansırsa, Fed'in faizleri uzun süre yüksek tutması hatta yeniden faiz artırımı seçeneğini gündeme alması bile tamamen masadan kalkmış değil. Buna karşılık enflasyon belirgin şekilde düşmeye devam eder ve iş gücü piyasasında soğuma hızlanırsa, yılın son çeyreğinde faiz indirimi beklentileri yeniden güçlenebilir.

Bizim bu toplantıdan çıkardığımız en önemli sonuç; Fed artık piyasalara "yakında faiz indiriyoruz" mesajı vermiyor. Tam tersine, "Enflasyon konusunda hala rahat değiliz ve gerekirse uzun süre sıkı para politikasını sürdürebiliriz" diyor. Bu da önümüzdeki birkaç ay boyunca piyasaların her makroekonomik veriye çok daha hassas tepki vereceği anlamına geliyor. Özellikle tahvil faizleri, doların yönü ve altın fiyatları bundan sonra açıklanacak her enflasyon ve istihdam verisiyle birlikte yeniden şekillenecek. Kısacası Fed'in kapıyı faiz indirimine tamamen kapattığını söyleyemeyiz ama o kapının açılması için enflasyonun gerçekten kalıcı şekilde kontrol altına alındığını görmek istediğini bu toplantıda çok net bir şekilde göstermiş oldu.

Fed'in dünkü toplantısından sonra bence piyasaların bakış açısı biraz değişti. Çünkü bu toplantıya kadar yatırımcıların temel sorusu, "Fed ilk faiz indirimini ne zaman yapacak?" idi. Bu toplantıdan sonra ise soru; "Fed faizleri ne kadar daha uzun süre yüksek tutacak?" haline döndü. Bu değişim küçük gibi görünse de aslında bütün varlık sınıflarını etkileyebilecek kadar önemli.

Öncelikle tahvil piyasasından başlayalım. Bana göre Fed'in mesajlarından en fazla etkilenecek piyasa yine ABD tahvil piyasası olacak. Çünkü Warsh açıkça "Enflasyon konusunda henüz rahat değiliz." dedi. Ayrıca üç Fed üyesinin faiz artırımı yönünde oy kullanması da piyasalara şu mesajı verdi: Fed içinde hala sıkı para politikasını savunan güçlü bir kanat var. Bu nedenle özellikle 2 yıllık ABD tahvil faizlerinin yüksek kalmaya devam etmesini, hatta güçlü enflasyon verileri gelirse yeniden yukarı yönlü hareket etmesini bekleyebiliriz. Uzun vadeli tahvillerde ise durum biraz farklı. Eğer yatırımcılar Fed'in yüksek faiz politikasının büyümeyi zamanla yavaşlatacağını düşünmeye başlarsa, 10 yıllık tahvil faizlerinde yükseliş sınırlı kalabilir. Yani önümüzdeki dönemde kısa vadeli tahviller uzun vadeli tahvillere göre daha fazla baskı altında olabilir.

Fed şu an dünyadaki büyük merkez bankaları arasında hala en sıkı duruşu sergileyenlerden biri. Eğer Avrupa Merkez Bankası veya diğer merkez bankaları faiz indirimlerine Fed'den önce başlarsa ya da daha hızlı devam ederse, bu durum doların güçlü kalmasını destekleyebilir. Özellikle Euro/Dolar paritesinde Fed'in bu duruşu nedeniyle aşağı yönlü baskı bir süre daha devam edebilir. Çok sert bir dolar rallisi beklemem ama doların zayıflaması için de şu an güçlü bir neden oluşmuş değil.

Gelişmekte olan ülke para birimleri açısından ise tablo biraz daha dikkat gerektiriyor. ABD tahvil faizleri yüksek kaldığı sürece küresel fonların bir kısmı güvenli liman olarak ABD varlıklarında kalmayı tercih edebilir. Bu da zaman zaman gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı oluşturabilir. Türkiye açısından ise sadece Fed'e bakmak yeterli değil; TCMB'nin politikası ve enflasyon görünümü de en az Fed kadar belirleyici olmaya devam edecek. Petrol ve sanayi metallerinde ise Fed önemli olsa da asıl belirleyici küresel talep görünümü, Çin ekonomisi ve arz tarafındaki gelişmeler olacak

Altında Fed sonrası da belirsizlik sürüyor

Fed kararı sonrası Wall Street’te sert satış dalgası

Fed Başkanı Warsh: Enflasyon hedefimiz yüzde 2

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

ETİKETLER :