Monte dei Paschi'nin Banco BPM ve Banca Generali teklifinin ayrıntıları açıklandı

Teklif paketinin toplam değeri yaklaşık 34 milyar avro olarak tahmin ediliyor ve Siena bankasına yönelik Intesa Sanpaolo’nun yürüttüğü OPAS’a doğrudan bir alternatif teşkil ediyor.

İşlemin ayrıntılarına göre, Banco Bpm için 25,3 milyar avroluk bir işlem değeri öngörülüyor; her Banco Bpm hissesi karşılığında 1,567 Mps hissesi verilecek.

Banca Generali’ye yönelik teklifin değeri ise 8,72 milyar avroya ulaşıyor ve her hisse için 6,958 Mps hissesi öngörülüyor. Bu kombinasyonun amacı, derhal değer yaratmak ve yeni grubun hissedar yapısını güçlendirmek.

Lovaglio: "80 milyar avroluk grup, Avrupa’daki ilk on banka arasında"

Mps’nin teklifi, aynı Siena bankasını satın almaya yönelik, Unipol ve Bper Banca ile birlikte hareket eden İtalya’nın en büyük bankacılık grubu Intesa San Paolo’nun girişiminin ardından geliyor.

Bu teklif nedeniyle Mps’nin “passivity rule” (pasiflik kuralına) uyması gerekiyor ve bankanın, hissedarların onayı olmadan yeni satın almalara gitmesi mümkün değil. Bu nedenle yatırımcılar Perşembe günü olağanüstü bir genel kurulda bir araya geldi. Başlıca hissedarlar Del Vecchio ailesi (%17,5), Catagirone grubu (%10,2), Blackrock fonu (%5), Ekonomi ve Maliye Bakanlığı (%4,8) ve Banco BPM (%3,7).

Bu hamle, İtalyan bankacılık sistemi için potansiyel olarak çok büyük bir yeniden konumlanma anlamına geliyor; Banco Bpm’de sermayenin neredeyse üçte birine sahip olan Fransız Crédit Agricole’ün varlığı dikkate alındığında Avrupa ölçeğinde de sonuçlar doğurabilir.

Mps, Banco Bpm ve Banca Generali’nin birleşmesiyle oluşacak grubun “yaklaşık 80 milyar avro düzeyinde pro forma bir piyasa değerine sahip olacağını, böylece Avrupa’nın ilk on bankası arasında ve İtalya’da da müşteri kredileri ile şube ağı bakımından ikinci sırada yer alacağını” Siena merkezli kurumun CEO’su Luigi Lovaglio, analistlerle yaptığı bir telekonferansta söyledi.

“Ulusal ekonomiye kök salmış, sürekli değişen bir sektörde rekabet etmeye hazır, Avrupa ölçeğinde önem taşıyan daha güçlü bir İtalyan grup oluşturuyoruz” diyen genel müdür, bunun “dostane, düşmanca olmayan bir birleşme” olduğunu belirterek “bu projenin gücüne inanıyoruz” ifadesini kullandı.

İtalyan bankaları etrafındaki mücadele siyasetten bağımsız değil. Meloni hükümeti, Mps’nin üçüncü bir bankacılık kutbu oluşturma stratejisini destekledi; önce 2024’te bankadaki kamu payının bir bölümünü satarak onu başlıca özel hissedarlara devretti, ardından ertesi yıl Siena bankasının Mediobanca’yı satın almasını olumlu karşıladı ve buna karşılık Unicredit’in Bpm’i ele geçirme girişimine karşı çıktı.

Mps’nin Intesa San Paolo’nun kontrolüne geçmesi olasılığına karşı, Siena ve Toskana’daki kurumlar da pozisyon aldı; bu kurumlar, işlemin ortağı olan Unipol-BPER’e çok sayıda şubenin devredilmesinden ve tarihi Toskana bankasında istihdamın küçülmesinden endişe ediyor.

Bildirinin koşulları ve ortaklık yapısı

İşleme ilişkin belgede, iki teklife katılım döneminin “2026 Aralık ayının ilk yarısında başlayıp 2027 Şubat ayının ilk yarısında sona erebileceği” ifade ediliyor.

Şirket açıklamasında yer alan tahminlere göre işlemin tamamlanması, yeni finansal kuruluşun ortaklık dengelerinin yeniden tanımlanmasına yol açacak.

Her iki değişim teklifine de tam katılım olması halinde göreli çoğunluk, birleşik grubun yaklaşık yüzde 50,1’ini elinde tutacak olan Mps’nin tarihsel ortaklarında kalacak; Banco Bpm ve Banca Generali ortaklarının bağımsız varlığını sıfırlayacak paylar ise sırasıyla yüzde 37,2 ve yüzde 12,7 olacak.

Mps’nin açıkladığı strateji ayrıca 2026-2030 döneminde 15 milyar avroluk temettü ödemesini ve “kârlılık ile operasyonel verimlilikte belirgin bir iyileşmeyi” içeriyor; buna ek olarak, nakit ve hisse şeklinde yapılandırılacak toplam 4 milyar avroluk olağanüstü dağıtımın da mevcut hissedarlara aktarılması öngörülüyor.