Singapur borsası SGX, Bitcoin ve Ethereum vadeli işlemlerini ABD’ye açtı

Singapur Borsası (SGX), Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) üzerine sunduğu süresiz vadeli işlem sözleşmelerini ABD’deki kurumsal yatırımcılara açtı. Böylece ABD merkezli profesyonel yatırımcılar, SGX’nin Asya piyasasındaki kripto türev ürünlerine doğrudan erişebilecek.

SGX Group Kripto Türevleri Başkanı KC Lam, borsanın ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) kapsamında gerekli izni aldığını söyledi. Daha önce ABD’deki katılımcıların işlem yapamadığı sözleşmeler, CFTC’nin yabancı borsalara yönelik düzenleyici çerçevesi kapsamında erişilebilir hale geldi.

CFTC’nin 48.10 düzenlemesi, kurum tarafından kayıt altına alınmış yabancı borsaların belirli ürünlerini ABD’deki uygun katılımcılara açmasına imkan tanıyor. Böylece SGX’nin söz konusu ürünleri için ABD’de ayrı bir borsa kurulmasına gerek kalmıyor. CFTC’nin yabancı borsalara doğrudan erişim sistemi de bu yapının kuralları arasında yer alıyor.

İçindekiler

İşlem hacmi 5,8 milyar dolara ulaştı

SGX, Bitcoin ve Ethereum süresiz vadeli işlem sözleşmelerini Kasım 2025’in sonunda piyasaya sürmüştü. O tarihten bu yana iki üründeki toplam işlem hacmi yaklaşık 5,8 milyar dolara, kontrat sayısı ise yaklaşık 400 bine ulaştı.

Ağustos sonu itibarıyla açık pozisyonların büyüklüğü yaklaşık 19 milyon dolar seviyesindeydi. Bitcoin sözleşmeleri toplam açık pozisyonların yüzde 66’sını, ürünlerin piyasaya çıkışından bu yana günlük ortalama işlem hacminin ise yüzde 83’ünü oluşturdu.

SGX’de tek günlük en yüksek kripto vadeli işlem hacmi 11 bin 500 kontrata çıktı. Bu işlemlerin toplam nominal değeri yaklaşık 145 milyon dolar olarak kaydedildi.

ABD’den gelecek yeni kurumsal müşterilerin sisteme katılımı ise hemen gerçekleşmeyebilir. Yeni katılımcıların kimlik kontrolleri, teminat yatırma ve API bağlantılarının tamamlanması genellikle iki ila dört hafta sürüyor. SGX, ABD’deki takas üyelerini yeni müşterileri kabul etmeye hazırladığını belirtiyor.

SGX’nin sistemi kripto borsalarından farklı

SGX’nin süresiz vadeli işlemleri, kripto borsalarında yaygın olarak kullanılan perpetual ürünlerle aynı şekilde belirli bir vade sonunda sona ermiyor. Ancak pozisyonların yönetiminde önemli bir fark bulunuyor.

Kripto borsalarında yüksek kaldıraçlı bir pozisyon, piyasanın ters yönde sert hareket etmesi halinde otomatik olarak tasfiye edilebiliyor. SGX ise geleneksel vadeli işlem piyasalarına benzer şekilde teminat çağrısı ve ek teminat sistemi kullanıyor.

Bu nedenle yatırımcıya önce pozisyonunu korumak için ek teminat yatırma imkanı veriliyor. Borsa ayrıca işlem platformu ile takas sistemini birbirinden ayrı tutuyor. Takas üyeleri işlemlerde ek bir risk katmanı görevi görüyor.

Kripto vadeli işlemlerde yatırımcılar doğrudan Bitcoin veya Ethereum satın almak yerine fiyat hareketine bağlı sözleşmeler üzerinden pozisyon alıyor. SGX’nin ürünlerinde stablecoin’ler ise teminat olarak kabul edilmiyor. Borsa, sert piyasa koşullarında stablecoin’lerin sabit değerini kaybetme riskini gerekçe gösteriyor.

Sırada Bitcoin ve Ethereum opsiyonları var

SGX’nin planı yalnızca süresiz sözleşmelerle sınırlı değil. Borsa, sıradaki aşamada Bitcoin ve Ethereum için belirli vadeye sahip vadeli işlem sözleşmeleri ile opsiyon ürünlerini piyasaya sürmeye hazırlanıyor.

KC Lam, gerekli altyapı tamamlandıktan sonra diğer büyük kripto varlıklara yönelik yeni sözleşmeler eklemenin daha kolay hale geleceğini belirtti. Borsa ürün yelpazesini kademeli olarak genişletmeyi planlıyor.

CFTC de 2026 yılında kripto varlıklara dayalı süresiz sözleşmeler konusunda yeni düzenleyici adımlar attı. Kurum mayıs ayında bu ürünlerin belirli koşullarda vadeli işlem olarak değerlendirilebileceğini açıklarken sözleşmelerin yapısına göre inceleme yapılacağını bildirdi.