HABER GİRİŞ 05 Kasım 2026 15:04
SON GÜNCELLEME 05 Kasım 2026 15:28:22
Aysun TaşlıKüresel piyasalar, ABD’de açıklanacak ekim ayı tarım dışı istihdam verisini bekliyor. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından 6 Kasım Cuma günü TSİ 16.30 yayımlanacak rapor, Fed’in para politikası görünümüne ilişkin beklentiler açısından önem taşıyor.
Düşeceğini Düşünüyorum
Yükseleceğini Düşünüyorum
Eylül ayında tarım dışı istihdam 29 bin kişi artarak 89 bin kişilik piyasa beklentisinin oldukça altında kalmıştı. İşsizlik oranı yüzde 4,2’ye yükselirken ortalama saatlik kazançların yıllık artışı yüzde 3 seviyesinde gerçekleşmişti. ABD’de işverenlerin açıkladığı işten çıkarmalar Ekim’de yıllık yüzde 71 azalarak 43 bin 994’e geriledi. Yılın ilk 10 ayındaki toplam işten çıkarma sayısı ise yüzde 44 düşüşle 617 bin 189 oldu.
Ekim ayı için ise istihdam artışında sınırlı bir toparlanma bekleniyor. GCM Yatırım Araştırma Müdürü Kudret Ayyıldır’ın paylaştığı 76 analistin tahminlerine göre tarım dışı istihdamda medyan beklenti 65 bin seviyesinde bulunuyor. Tahminler 26 bin ile 125 bin arasında değişiyor.
Diğer kurumların anketlerinde de farklı beklentiler öne çıkıyor:
- GCM Yatırım: 65 bin
- Reuters anketi: 65 bin
- Wall Street Journal anketi: 59 bin
- FactSet tahmini: 55 bin
- Trading Economics tahmini: 40 bin
- Investing beklentisi: 65 bin
- Estimize analist konsensüsü: 71 bin
Tahminlerin farklılaşması, iş gücü piyasasının mevcut durumuna ilişkin belirsizliğin sürdüğünü gösteriyor. Buna karşın genel beklenti, eylül ayındaki 29 bin kişilik artışın ardından istihdam yaratma hızının bir miktar yükselmesi yönünde.
Ekonomi Haberleri fiyatlar üzerinde direkt etkili. Fiyat Beklentini Değerlendir. Ücretsiz (FOREX) Deneme Hesabı Açmak İçin Tıklayın.İşsizlik ve ücret verileri de yakından izlenecek
Tarım dışı istihdamın yanı sıra işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar da raporun önemli bileşenleri arasında yer alıyor.
Ayyıldır’ın değerlendirmesinde işsizlik oranı için medyan beklenti yüzde 4,20 seviyesinde. Tahmin aralığı yüzde 4,10 ile yüzde 4,30 arasında bulunuyor. Eylül ayında yüzde 4,1’den yüzde 4,2’ye yükselen işsizlik oranının ekimde de aynı seviyede kalması bekleniyor.
Ortalama saatlik kazançlarda ise yıllık artış için medyan beklenti yüzde 2,90 seviyesinde. Wall Street Journal anketinde aylık ücret artışı beklentisi yüzde 0,3, yıllık beklenti ise yüzde 2,9 olarak öne çıkıyor.
Ücret artışları, Fed’in enflasyonla mücadele süreci açısından önem taşıyor. İstihdam artışı güçlü kalırken ücretlerin hızlanması, hizmet fiyatları ve tüketim üzerinden enflasyonist baskıların devam edebileceği endişesini artırabilir. Buna karşılık ücret artışının yavaşlaması, iş gücü piyasasındaki soğumayla birlikte değerlendirildiğinde faiz politikasında daha temkinli bir yaklaşımı destekleyebilir.
ADP verisi istihdamda toparlanmaya işaret etti
Resmî istihdam raporu öncesinde açıklanan ADP özel sektör istihdam verisi de takip ediliyor. ADP’ye göre ABD’de özel sektör istihdamı ekim ayında 86 bin kişi arttı. Böylece artış, ekonomistlerin 69 bin kişilik beklentisinin üzerinde gerçekleşti.
Ancak ADP verisi ile BLS tarafından açıklanan tarım dışı istihdam verisinin kapsamı ve hesaplama yöntemleri farklılık gösteriyor. Geçmişte ADP rakamlarının resmî istihdam verisini tahmin etme performansının sınırlı kalması nedeniyle bu sonuç, cuma günü açıklanacak verinin kesin göstergesi olarak değerlendirilmiyor.
Buna rağmen özel sektörde istihdam artışının sürmesi, iş gücü piyasasında toparlanma ihtimalini destekleyen göstergelerden biri olarak öne çıkıyor.
Fed’in aralık ayı faiz kararı için kritik veri
ABD istihdam raporunun en önemli etkilerinden biri, Fed’in aralık ayındaki para politikası kararına yönelik beklentiler üzerinde görülebilir.
Fed, 28 Ekim’de gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini yüzde 3,75–4,00 aralığında sabit tuttu. Ancak kararın 10’a karşı 2 oyla alınması ve iki üyenin 25 baz puanlık faiz artışını desteklemesi, para politikasında daha sıkı duruş isteyen görüşlerin de bulunduğunu gösterdi.
CME Fed fon vadeli işlemlerine dayalı piyasa fiyatlamasında 9 Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı olasılığı 5 Kasım itibarıyla yaklaşık yüzde 79 seviyesinde bulunuyor. Dolayısıyla piyasalar, aralık ayında faiz artışı ihtimalini güçlü şekilde fiyatlıyor.
GCM Yatırım Araştırma Müdürü Kudret Ayyıldır da kasım ayında Fed toplantısı bulunmadığına dikkat çekerek 9 Aralık’taki FOMC toplantısına kadar açıklanacak iki istihdam verisinin önemini vurguluyor. Ayyıldır’a göre yarınki verinin tek bir rakam üzerinden değerlendirilmesi yerine istihdam, işsizlik, ücretler ve önceki verilerdeki revizyonlarla birlikte ele alınması gerekiyor.
Bu noktada güçlü bir istihdam artışı, işsizlik oranının gerilemesi ve ücretlerin hızlanması, Fed’in faiz artışı ihtimalini destekleyebilir. Beklentilerin altında kalan istihdam artışı, işsizlik oranındaki yükseliş ve ücretlerdeki yavaşlama ise aralık ayındaki faiz artışına yönelik fiyatlamanın zayıflamasına yol açabilir.
EUR/USD paritesi ve ons altın nasıl etkilenebilir?
ABD istihdam verisi, doların küresel piyasalardaki yönü açısından da belirleyici olabilir. Çünkü açıklanacak rakamlar, Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentileri ve ABD tahvil getirilerini etkileyebilir.
Paratic Piyasalar verilerine göre EUR/USD paritesi saat 14.55 sularında yüzde 0,08 yatay negatif seyirle 1,1222 dolarda seyrediyor. Haftalık kazanç yüzde 0,59 iken, aylık kayıp yüzde 0,28 düzeyinde bulunuyor.
İstihdamın beklentileri belirgin şekilde aşması ve ücret artışlarının güçlü kalması, Fed’in daha sıkı para politikası izleyebileceği düşüncesini güçlendirebilir. Böyle bir senaryoda doların destek bulması, EUR/USD paritesinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
Buna karşılık zayıf istihdam verisi, işsizlik oranındaki yükseliş ve ücret artışındaki yavaşlamayla birlikte gelirse faiz artışı beklentileri gerileyebilir. Bu durumda dolar üzerindeki baskının artmasıyla EUR/USD paritesinde yukarı yönlü hareket görülebilir.
Ons altın tarafında da faiz ve dolar bağlantısı öne çıkıyor. Faiz beklentilerinin yükselmesi ve doların güçlenmesi, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir. Daha zayıf istihdam ve gevşeme beklentilerinin güçlenmesi ise altını destekleyebilir.
Ons altın fiyatı yüzde 1,72 yükselişle 4134,36 dolarda bulunurken, gram altın fiyatı yüzde 1,82 yükselişle 6655 TL seviyelerinde geziniyor.
Ancak jeopolitik gelişmeler, özellikle ABD-İran hattındaki riskler ve enerji fiyatlarındaki hareketlilik, güvenli liman talebi üzerinden altının veri sonrasındaki tepkisini değiştirebilir. Bu nedenle istihdam rakamının etkisi, yalnızca Fed beklentileri üzerinden okunmamalı.
S&P 500’de ilk tepki ile devam eden hareket ayrışabilir
ABD istihdam raporunun hisse senedi piyasasındaki etkisi de faiz beklentileri ve ekonomik büyüme görünümü üzerinden şekillenebilir.
Güçlü istihdam verisi, ekonomik aktivitenin dayanıklılığına ilişkin olumlu sinyal verebilir. Ancak ücretlerin de hızlanması ve faiz artışı ihtimalinin güçlenmesi, tahvil getirilerini yükselterek özellikle yüksek değerlemeli teknoloji ve büyüme hisseleri üzerinde baskı oluşturabilir.
Zayıf istihdam verisi ise ilk aşamada faiz artışı beklentilerini azaltarak hisse senetlerini destekleyebilir. Bununla birlikte verinin ekonomik yavaşlama endişelerini artıracak kadar kötü gelmesi, şirket kârlarına ilişkin beklentileri olumsuz etkileyebilir. Bu nedenle S&P 500 açısından zayıf verinin her koşulda olumlu karşılanacağı söylenemez.
Ayyıldır’ın değerlendirmesine göre döviz ve değerli metallerde veri sonrasında ilk dakikalarda daha keskin fiyat hareketleri görülebilirken, S&P 500’de tepki daha geniş bir zamana yayılabiliyor. Son bir yıllık fiyatlama davranışlarını inceleyen Ayyıldır, endeksin ilk 30 dakikadaki ortalama tepkisinin sınırlı kaldığını, altı saatlik süreçte ise hareket aralığının belirginleştiğini aktarıyor.
Bu farklılaşmada ABD tahvil faizlerindeki değişim, Fed beklentilerinin güncellenmesi ve Wall Street seansının açılmasıyla birlikte ortaya çıkan kurumsal fon akışları etkili olabiliyor.
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.