Easterly Orange: Fed aralıkta faiz artıracak, ABD tahvil getirilerinde düşüş sürebilir

KolayAnla Bu haberi yapay zeka ile KolayAnla

Easterly Orange Baş Yatırım Sorumlusu Jay Menozzi, Fed'in aralık ayında faiz artırımına gitmesinin neredeyse kesinleştiğini belirterek, güçlü istihdam piyasasının Fed'e enflasyonla mücadeleye odaklanma imkânı verdiğini söyledi. Menozzi, yapay zekâ hisselerine yönelik endişeler ve hisse senedi piyasalarındaki oynaklığın güvenli liman talebini artırarak ABD'nin 10 yıllık tahvil faizini kısa vadede yüzde 4,70'e kadar çekebileceğini öngördü.

Varlık yönetim şirketi Easterly Orange'ın Baş Yatırım Sorumlusu ve Portföy Yöneticisi Jay Menozzi, Dow Jones Newswires'a verdiği röportajda, Fed'in aralık ayında faiz artırmasının beklendiğini ve 2027'nin ilk yarısında ilave sıkılaştırma adımları atılabileceğini belirtti.

ABD'de salı günü açıklanan ekim ayı tüketici fiyat endeksinin aylık yüzde 0,4 artarak yüzde 0,3'lük beklentiyi aşması, Fed'in faiz artırımlarına devam edeceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. Çekirdek enflasyon da yüzde 0,2'lik beklentiye karşılık yüzde 0,3 olarak gerçekleşti.

Menozzi, beklentilerden güçlü gelen istihdam verileri ve ilk işsizlik maaşı başvurularındaki düşüşün Fed'e ikili görev tanımının enflasyonla mücadele tarafına odaklanmak için yeterli gerekçeyi sağladığını söyledi.

Piyasalar aralıkta 28 baz puanlık faiz artışı fiyatlıyor

LSEG verilerine göre, para piyasalarında Fed'in aralık ayında yaklaşık 28 baz puanlık faiz artırımına gitmesi fiyatlanıyor. Bu durum, 25 baz puanlık artışın büyük ölçüde kesin görüldüğüne, 50 baz puanlık artış ihtimalinin ise sınırlı da olsa gündemde olduğuna işaret ediyor.

Aralık ayında faiz artırımı beklentisi, cuma günü açıklanan istihdam verileri öncesinde yüzde 72 seviyesindeydi. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller'ın Londra'daki konferansta yaptığı açıklamalar öncesinde ise bu oran yüzde 84'e yükselmişti.

Waller, aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışını destekleyeceğini, ekim ayı çekirdek enflasyonunun yüzde 0,3 veya üzerinde gerçekleşmesi durumunda ise 50 baz puanlık artırımın değerlendirilebileceğini belirtmişti.

Menozzi, Fed'in aralık ayında faiz artırmaması durumunda fiyat istikrarına bağlılığına ilişkin endişelerin artabileceğini ve bunun uzun vadeli tahvil getirilerini yeniden ekim ayındaki zirvelerine yaklaştırabileceğini ifade etti.

ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,70'e gerileyebilir

ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili faizi, 7 Ekim'de yüzde 5,365'e yükselerek 24 yılın zirvesini görmüştü. Tradeweb verilerine göre getiri, salı gününü yüzde 5 seviyesinde tamamladı.

ABD tahvil piyasası, 11 Kasım Çarşamba günü Gaziler Günü tatili nedeniyle kapalı bulunuyor.

Menozzi, güçlü istihdam piyasasına ve kalıcı enflasyon baskılarına rağmen ABD Hazine tahvillerinin güvenli liman niteliğini koruduğunu belirtti.

Özellikle teknoloji hisselerine ve yapay zekâ yatırımlarının sürdürülebilirliğine ilişkin endişelerin yatırımcıları uzun vadeli tahvillere yönlendirdiğini ifade eden Menozzi, hisse senedi piyasalarındaki oynaklığın kısa vadede devam etmesini beklediklerini söyledi.

Easterly Orange, bu koşullar altında 10 yıllık ABD tahvil faizinin yüzde 4,70 seviyesine kadar gerileyebileceğini, ardından belirli bir işlem aralığında dengelenebileceğini öngörüyor.

Yapay zekâ endişeleri tahvil piyasasının odağını değiştirdi

Menozzi, tahvil piyasasındaki temel tartışmanın son dönemde önemli ölçüde değiştiğini belirtti.

Daha önce sürdürülemez mali açıklar ve yapay zekâ altyapısını finanse etmek amacıyla gerçekleştirilen rekor düzeydeki Hazine ve şirket tahvili ihraçlarının öne çıktığını hatırlatan Menozzi, artık yatırımcıların yapay zekâ odaklı piyasa yükselişinin sürdürülebilirliğini sorguladığını söyledi.

Menozzi, hisse senedi piyasalarında satış baskısı arttıkça uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinin geleneksel güvenli liman işlevini yeniden üstlendiğini ifade etti.

2027'nin ilk çeyreğinde yüzde 5'in üzerine dönüş riski

Kısa vadede tahvil getirilerinde gerileme bekleyen Easterly Orange, daha uzun vadede ise yukarı yönlü risklerin devam ettiğine dikkat çekti.

Menozzi, ABD'nin yüksek borçlanma ihtiyacı ve uzun vadeli tahvil arzının artmasının getiriler üzerinde yeniden yükseliş baskısı oluşturabileceğini belirtti.

Ekim ayında görülen zirvelerin yakın dönemde yeniden test edilmesini beklemediklerini söyleyen Menozzi, 10 yıllık ABD tahvil faizinin 2027'nin ilk çeyreğinde yeniden yüzde 5'in üzerine çıkabileceğini ifade etti.

Easterly Asset Management'ın stratejik ortağı olan Easterly Orange'ın bağlı bulunduğu varlık yönetimi grubu, 30 Eylül 2026 itibarıyla 3,4 milyar doların üzerinde varlık yönetiyordu.