SEC Kripto Varlıklar İçin Yeni Kurallar Önerdi: Neler Değişecek?

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto varlıkları içeren yatırım sözleşmelerine yönelik yeni kurallar önerdi. “Kripto Varlık Düzenlemesi” başlıklı teklifte, belirli şartlarla 75 milyon dolara kadar yapılacak arzlar için kayıt muafiyeti, yatırımcılara yönelik yeni açıklama yükümlülükleri ve bazı kripto varlıklar için şartlı “güvenli liman” uygulaması öne çıktı.

SEC, yeni düzenlemenin Mart 2026'da yayımlanan ve federal menkul kıymetler yasalarının belirli kripto varlıklara ve bunları içeren işlemlere nasıl uygulanacağını açıklığa kavuşturan yorumun ardından hazırlandığını bildirdi.

Komisyon, düzenlemeyle ABD kripto piyasalarında sorumlu sermaye oluşumu ve inovasyonun önündeki engelleri azaltmayı amaçlıyor.

SEC'nin Yeni Kripto Kuralları Neler Getiriyor?

Teklif, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası kapsamındaki kayıt zorunlulukları için iki farklı muafiyet öngörüyor.

İlk muafiyet kapsamında, 4 yıllık bir dönem içerisinde 5 milyon dolara kadar gerçekleştirilecek arzlar için tek seferlik kayıt muafiyeti sağlanması planlanıyor.

İkinci muafiyet ise ihraççıların her 12 aylık dönemde 75 milyon dolara kadar arz gerçekleştirmesine imkan tanıyor.

Her iki durumda da ihraççıların yatırımcılara belirli ilkelere dayalı açıklamalar sunması gerekecek.

75 Milyon Dolarlık Muafiyette Ek Şartlar Var

75 milyon dolara kadar arz yapılmasına imkan sağlayan ikinci muafiyetten yararlanmak isteyen ihraççılar için ek yükümlülükler de öngörülüyor.

Bu şirketlerin finansal tablolarını sunması ve devam eden raporlama yükümlülüklerine tabi olması gerekecek.

Böylece daha yüksek tutarlı arzlarda kayıt muafiyeti sağlanırken yatırımcılara sunulacak finansal bilgi ve raporlama yükümlülükleri devam edecek.

Kripto Varlıklar İçin “Güvenli Liman” Önerisi

Düzenleme teklifinin dikkat çeken bir diğer maddesi kripto varlıkların “yatırım sözleşmesi” olarak değerlendirilmesine ilişkin.

SEC, belirli koşulların sağlanması halinde kripto varlıkların yatırım sözleşmesi kapsamında değerlendirilmemesine yönelik şartlı bir “güvenli liman” oluşturulmasını öneriyor.

SEC Başkanı Paul Atkins, güvenli liman uygulamasının ihraççıların vadettikleri temel yönetimsel süreçleri tamamlaması veya bu süreçleri kalıcı olarak sona erdirmesi halinde devreye gireceğini belirtti.

Eyalet Düzeyindeki Kayıt Şartları Uygulanmayacak

Teklife göre, belirlenen muafiyetler kapsamında ihraç edilen menkul kıymetlerin teklif ve satışlarında eyalet düzeyindeki kayıt ve yeterlilik şartları uygulanmayacak.

Bu düzenleme, kripto varlıklar üzerinden sermaye artırmak isteyen piyasa katılımcıları için federal düzeyde daha açık bir çerçeve oluşturmayı amaçlıyor.

SEC Başkanı Atkins'ten Kripto Düzenlemesi Açıklaması

SEC Başkanı Paul Atkins, Kongre'nin kripto varlıklar için kalıcı bir düzenleyici çerçeve üzerinde çalıştığı dönemde SEC'nin de piyasaya daha fazla netlik sağlamaya çalıştığını belirtti.

Atkins, “Kripto Varlık Düzenlemesi” teklifinin girişimcilere ve piyasa katılımcılarına federal menkul kıymetler yasaları kapsamında sermaye artırmaları için daha net yollar sunmayı amaçladığını ifade etti.

SEC'ye göre düzenleyici çerçevenin geliştirilmesi, inovasyonun ABD kripto varlık piyasalarında sürdürülmesine yönelik stratejinin temel unsurlarından biri olacak.

Yeni düzenleme henüz teklif aşamasında bulunuyor.